Je viens de repérer quelque chose d'intéressant qui se prépare dans le secteur de l'uranium. Le programme nucléaire de l'Inde s'accélère rapidement, et Cameco vient de conclure un énorme contrat d'approvisionnement de 9 ans d'une valeur d'environ 1,9 milliard de dollars. Nous parlons de près de 22 millions de livres d'uranium concentré à partir de 2027.

Ce qui motive vraiment cela, c'est l'ambition énergétique de l'Inde. Ils ont actuellement 24 réacteurs en fonctionnement avec une capacité de plus de 7 000 MW, six autres en construction ajoutant encore 4 700 MW, et ils visent 100 GW d'ici 2047. C'est une montée en puissance sérieuse pour un pays de 1,4 milliard de personnes dont la demande en énergie croît plus vite que partout ailleurs. De plus, l'Inde a récemment ouvert son secteur nucléaire à l'investissement privé en décembre dernier et a assoupli les règles de responsabilité qui freinaient l'expansion.

Cameco est bien placé pour cela. Ils possèdent d'importants morceaux des meilleurs actifs d'uranium au monde - 69 % de McArthur River (la plus grande mine d'uranium à haute teneur au monde), 83 % de Key Lake (la plus grande usine de traitement d'uranium au monde), et 54 % de Cigar Lake (la mine d'uranium à la plus haute teneur). Leur structure de coûts est intégrée dans la formule du quartile inférieur, ce qui leur permet d'être compétitifs même lorsque les prix fluctuent. Ils ont déjà vendu 230 millions de livres à 39 clients dans le monde, donc cet accord avec l'Inde vient renforcer leur flux de revenus verrouillé.

Mais Cameco n'est pas le seul à voir cette opportunité. Le projet Rook I de NexGen Energy dans la Saskatchewan est positionné comme la plus grande source d'uranium à faible coût au monde, pouvant atteindre 30 millions de livres par an à des coûts du quartile inférieur d'environ 13,86 C$. Cela pourrait tripler la production d'uranium du Canada. Energy Fuels augmente sa production aux États-Unis et vient d'élargir ses activités dans les terres rares et les isotopes médicaux. Uranium Energy pousse sa technologie de récupération in situ à travers plusieurs centres.

La demande structurelle est réelle - décarbonisation mondiale, préoccupations de sécurité énergétique, et gouvernements sécurisant leurs approvisionnements en carburant auprès de plusieurs sources. La poussée nucléaire de l'Inde n'est qu'une pièce du puzzle, mais elle est significative. Le secteur de l'uranium vaut vraiment la peine d'être surveillé en ce moment.