Je viens de voir quelque chose d'intéressant à propos de Palantir qui a attiré mon attention. Le PDG Alex Karp a fortement liquidé des actions - on parle de 2,2 milliards de dollars vendus au cours des trois dernières années. Et ce, alors qu'il critique publiquement les vendeurs à découvert et dénonce la manipulation du marché. Ce décalage mérite qu'on y prête attention.

Ne vous méprenez pas, les fondamentaux de Palantir semblent solides. Leur plateforme de décision basée sur l'IA est vraiment impressionnante - Gotham et Foundry font un travail sérieux dans le secteur de l'entreprise. Le dernier trimestre, ils ont cartonné : croissance du chiffre d'affaires de 70 %, augmentation du nombre de clients de 34 %, et leur score Rule of 40 a atteint 127 %. C'est pratiquement inédit pour des sociétés de logiciels. Morgan Stanley les considère comme la norme émergente dans l'IA d'entreprise, et honnêtement, les chiffres le confirment.

Mais voici où ça devient étrange. L'action se négocie à 74 fois le chiffre d'affaires. Ce n'est pas juste cher - c'est la chose la plus chère dans le S&P 500 avec une marge énorme. AppLovin est en deuxième position à 30x. Même après une baisse de 37 % par rapport aux sommets, Palantir pourrait perdre la moitié de sa valeur et rester la action la plus chère de l'indice.

Ce qui m'a vraiment fait réfléchir, c'est quand Michael Burry - le gars qui a célèbrement shorté le marché immobilier - a révélé une position courte importante au troisième trimestre 2025. Karp a immédiatement répliqué en parlant de manipulation du marché, ce qui... est un timing intéressant étant donné combien d'actions il a lui-même vendu. La valeur nette de Burry témoigne de sa capacité à faire des appels contraires comme celui-ci, et même si je ne dis pas qu'il a raison, il vaut au moins la peine de se demander pourquoi quelqu'un avec son historique parierait contre une entreprise en forte croissance.

Je pense que la vente du PDG vous dit quelque chose. Les initiés vendent pour toutes sortes de raisons, c'est sûr, mais 2,2 milliards de dollars en trois ans tout en défendant publiquement l'action ? Ça ressemble à un avertissement. Le profil risque-rendement ici est clairement déséquilibré dans l'autre sens. Une entreprise solide, une valorisation terrible. Peut-être qu'il est temps de prendre quelques profits si vous détenez une grosse position.