Je suis tombé sur quelque chose d'intéressant concernant les dernières actions de Peter Thiel, et cela vaut la peine d'y prêter attention. Le gars qui a cofondé Palantir a complètement liquidé sa position Nvidia au troisième trimestre, et maintenant son portefeuille de fonds spéculatifs est concentré uniquement sur trois actions liées à l'IA. Pas de diversification, tout dans la narration de l'IA.

Voici la répartition : Tesla représente 39 % de l'allocation, Microsoft en prend 34 %, et Apple complète à 27 %. Ce qui m'a frappé, c'est que Thiel Macro a en fait surpassé le S&P 500 de 16 points de pourcentage au cours de la dernière année, donc ce n'est pas un investisseur particulier qui lance des fléchettes au hasard.

Parlons d'abord de Tesla. Oui, l'histoire de la part de marché des véhicules électriques devient vieille - ils ont perdu du terrain face à BYD et le marché des voitures électriques se refroidit. Mais Peter et d'autres parient clairement sur quelque chose de plus grand : la conduite autonome et les robots humanoïdes. Tesla a un avantage en termes de coûts avec leur approche basée uniquement sur la caméra pour la conduite autonome, contrairement aux concurrents qui empilent caméras, radar et lidar. Morgan Stanley estime que Tesla paie 10 fois moins par véhicule pour les capteurs. Ensuite, il y a Optimus, le robot humanoïde dont Elon parle sans cesse. Les projections de croissance sont folles - les ventes de robotaxi pourraient augmenter de 99 % par an jusqu'en 2033, et celles des robots humanoïdes de 54 % par an jusqu'en 2035. Ce sont des marchés de plusieurs milliers de milliards de dollars si cela se concrétise.

Microsoft est le pari le plus sûr des trois. Ils monétisent l'IA via des logiciels d'entreprise - 150 millions d'utilisateurs actifs mensuels sur leurs copilotes dans Office, la sécurité et les outils professionnels. Azure gagne aussi rapidement des parts de marché, surtout puisque Microsoft détient des droits exclusifs sur les modèles les plus avancés d'OpenAI jusqu'en 2032. C'est une énorme barrière à l'entrée. Les dépenses cloud devraient croître de 16 % par an jusqu'en 2033, et Wall Street prévoit une croissance des bénéfices de Microsoft de 14 % par an pour les trois prochaines années. La valorisation est cependant élevée - 32 fois le bénéfice avec un ratio PEG de 2,3.

Apple est la plus controversée. Peter y alloue 27 % malgré le fait que l'entreprise ait jusqu'ici raté son opportunité dans l'IA. Aucune nouvelle grande innovation depuis les AirPods en 2017. Mais le récent accord pour intégrer Gemini d'Alphabet dans Siri pourrait être un tournant. Avec 2,3 milliards d'appareils actifs dans le monde, Apple dispose de la distribution pour monétiser à grande échelle ses services d'abonnement IA. Cependant, à 33 fois le bénéfice avec un ratio PEG de 3,3, cela paraît cher comparé aux autres.

Ce que cela me dit, c'est que Peter voit l'IA comme le seul jeu valable en ce moment. L'allocation est audacieuse et montre où l'argent sérieux pense que les rendements de la prochaine décennie viendront. Que vous soyez d'accord ou non avec ces choix, la conviction ici mérite d'être remarquée.