Je réfléchis récemment à MSTR (MicroStrategy) et pourquoi tant de personnes ignorent le cas contrarien ici.

Pour contexte : MicroStrategy a commencé comme une entreprise de BI et de logiciels, mais Michael Saylor l’a complètement pivotée en une stratégie de trésorerie Bitcoin en 2020. La thèse était simple – Bitcoin comme or numérique contre l’inflation. Depuis, ils accumulent sans relâche par le biais d’emprunts et d’augmentations de capital. Actuellement, ils détiennent plus de 700 000 Bitcoin d’une valeur supérieure à 50 milliards de dollars. En gros, si vous voulez une exposition au Bitcoin avec effet de levier (environ 3,5x), MSTR est votre véhicule.

Voici ce que la plupart des gens manquent à propos du Bitcoin. Oui, il a connu des baisses de plus de 70 % à plusieurs reprises. La volatilité est brutale. Mais au cours des 15 dernières années ? 91,75 % de croissance annuelle composée. Ce n’est pas de la chance – c’est la performance réelle de l’actif le plus résilient jamais créé. Saylor le dit parfaitement : si vous voulez l’actif le plus résilient et liquide au monde, la volatilité en est le prix d’entrée. Vous n’obtenez pas ce genre de performance sans elle.

Voici maintenant la partie contrarienne. La peur dans la crypto a atteint ses plus bas niveaux en plus de 3 ans. Quand le sentiment devient aussi baissier, historiquement, c’est un signal puissant pour faire attention. La plupart voient le rouge et paniquent. Les investisseurs contrarians voient une opportunité.

Le plus grand FUD autour de MSTR est la narration de liquidation – qu’une grande baisse du Bitcoin les obligerait à vendre. Mais Saylor y a déjà répondu : la société dispose de capitaux pour les 70 prochaines années. Une baisse prolongée du marché baissier causerait probablement une dilution des actions ? Probablement. Une liquidation forcée ? Ce n’est pas pour maintenant.

En résumé : si vous croyez que la rareté et la décentralisation du Bitcoin sont l’avenir de la finance, MSTR est la façon la plus agressive de jouer cela. La configuration contrarienne est en fait assez claire en ce moment.

Le prix actuel du BTC est de 76 300 $. À surveiller si vous pensez à cette thèse.