Alors voici quelque chose auquel je pense depuis un moment. Tout le monde est obsédé par Eli Lilly en ce moment à cause de leurs médicaments GLP-1, et honnêtement, je comprends. Mounjaro et Zepbound cartonnent sur le marché. Mais je pense qu'il pourrait y avoir une meilleure stratégie si vous cherchez réellement un revenu de dividendes.

Laissez-moi d'abord expliquer ce qui se passe avec Eli Lilly. Leurs produits GLP-1 sont vraiment dominants. Ils sont arrivés sur le marché en deuxième position, mais leurs médicaments se sont avérés plus efficaces que la concurrence, donc maintenant ces deux produits génèrent des revenus massifs. On parle de 99 % et 175 % de croissance pour 2025, et ensemble, ils représentent plus de la moitié du chiffre d'affaires total de l'entreprise. C'est énorme, non ? Mais voici le problème - c'est aussi beaucoup d'œufs dans deux paniers.

Wall Street achète des actions Eli Lilly à tour de bras à cause de ce succès. L'action a vraiment explosé. Mais quand je regarde la valorisation, elle devient assez tendue. Le ratio P/E est à 44, ce qui est franchement cher pour n'importe quelle action. Et si vous achetez pour le revenu, le rendement en dividendes est pratiquement nul - seulement 0,6 %. C'est le genre de valorisation qui suppose que tout se passe parfaitement. Pas de pépins, pas de concurrence, pas de surprises.

Maintenant, si vous êtes comme moi et que vous voulez vraiment gagner de l'argent avec les dividendes, je préférerais regarder du côté de Merck. Oui, je sais, ça paraît ennuyeux comparé à l'engouement pour le GLP-1. Merck n'est pas du tout dans ce domaine. Ils se concentrent sur le cancer, les infections et les maladies cardiométaboliques. Moins tendance, mais ce sont des catégories médicales énormes qui compteront toujours.

Voici où Merck devient intéressant. La valorisation est beaucoup plus raisonnable - un P/E de 16 contre 44 pour Eli Lilly. Mais le vrai point fort, c'est le rendement. Merck verse 2,8 % en dividendes. C'est presque cinq fois ce qu'offre Eli Lilly. Et ils ont une solide histoire de soutien à ce dividende. Le ratio de distribution est d'environ 50 %, donc il y a de la marge pour continuer à payer sans réduire.

Il y a aussi l’histoire de Keytruda. Oui, son brevet arrive à expiration aux États-Unis, mais Merck détient des brevets internationaux qui s’étendent jusqu’au début des années 2030. De plus, ils ont développé une nouvelle méthode de livraison qui pourrait prolonger la protection du brevet jusqu’à la fin des années 2030. Donc, ce n’est pas aussi catastrophique que certains le pensent.

Écoutez, je ne dis pas qu’Eli Lilly est une mauvaise entreprise. Ils exécutent bien. Mais le marché les a déjà intégrés dans une optique de perfection absolue. Si vous cherchez un revenu réel avec vos investissements pharmaceutiques et que vous ne vous contentez pas de la croissance, Merck semble être le choix plus intelligent en ce moment. Meilleure valorisation, meilleur rendement, et un historique de paiement aux actionnaires. C’est ce que je vois, en tout cas.