Je viens de vérifier les dernières déclarations 13F et il se passe quelque chose d'intéressant avec les gros investissements. Sept grands gestionnaires de fonds milliardaires ont tous réduit ou complètement liquidé leurs positions dans Meta le trimestre dernier. On parle de noms comme Laffont, Mandel, Druckenmiller, et quelques autres - tous vendeurs en même temps. Bien sûr, Meta a augmenté d'environ 50 % entre avril et octobre, donc une prise de bénéfices se comprend. Mais voici le truc : Zuckerberg continue d'injecter des milliards dans son laboratoire d'IA Superintelligence, et cela doit probablement effrayer certains de ces investisseurs concernant les marges à court terme. Les symboles monétaires peuvent sembler impressionnants sur le papier, mais les sorties de cash pour l'infrastructure sont réelles.

Ce qui est fou, c'est où ces mêmes investisseurs placent leur argent à la place. Taiwan Semiconductor (TSMC) est la nouvelle favorite. Laffont a acheté plus d'un demi-million d'actions, Halvorsen en a pris 970 000 de plus, et même Tepper d'Appaloosa a investi. Pour Lone Pine Capital de Mandel, c'est littéralement leur plus grosse position maintenant. Ce ne sont pas des mouvements aléatoires - ils parient clairement sur la domination de TSMC dans la fabrication avancée de puces, alors que la demande en IA est absolument folle.

TSMC a du sens si vous y réfléchissez. La pénurie de GPU signifie qu'ils ont un pouvoir de fixation des prix sérieux en ce moment, et le carnet de commandes est massif. Mais ils ne sont pas seulement un acteur de l'IA - ils fabriquent toujours des puces pour les téléphones, l'IoT, les véhicules de nouvelle génération. Cette diversification leur assure un flux de trésorerie stable même lorsque l'engouement pour l'IA finira par se calmer. Les symboles monétaires prennent une autre dimension quand on a plusieurs sources de revenus comme ça. C'est intéressant de voir que l'argent intelligent privilégie clairement l'infrastructure plutôt que les médias sociaux pour le moment.