Une journée difficile sur les marchés aujourd'hui. Tout est en mode risque-off complet en ce moment - actions, Bitcoin, matières premières, vous nommez-le. Le Dow a chuté de 592 points (-1,2%), le S&P a perdu 84 (-1,23%), le Nasdaq a reculé de 363 (-1,59%), et les petites capitalisations ont été encore plus touchées à -1,79%. Lorsque le sentiment risque-off prend le dessus comme ça, on voit vraiment la carnage se répandre sur tout.

Amazon a chuté de 8% après la clôture malgré des résultats supérieurs en revenus et en AWS - 213,4 milliards de dollars contre 211,5 milliards attendus. Mais voici le truc : ils prévoient $200B dans le capex pour l'infrastructure IA, et cela a effrayé les gens. Pendant ce temps, ils ont encore coupé 16 000 emplois cette semaine (30 000 au total depuis la fin de l'année dernière), et leur série de bénéfices sur 12 trimestres a finalement pris fin. C'est ce qui arrive lorsque la peur risque-off domine - même des résultats solides sont punis parce que les investisseurs commencent à remettre en question les priorités de dépense. Roblox a cependant résisté à la tendance, en hausse de 20% grâce à de meilleurs résultats que prévu au T4 et à une croissance massive des utilisateurs actifs quotidiens (144 millions, +69% en glissement annuel). Affirm a également dépassé les attentes avec 37 cents par action (+61% en glissement annuel), mais a quand même chuté de 4% en fin de séance. Les préoccupations concernant le crédit à la consommation sont réelles.

La vue d'ensemble : lorsque la dynamique risque-off s'installe, les histoires de croissance et les gros paris en capex sont fortement réévalués. Nous voyons cela dans la tech en ce moment. À suivre pour voir combien de temps ce sentiment va durer.