Dernièrement, je regarde à nouveau le sujet du décalage des stablecoins, en disant que beaucoup de fois ce n’est pas une « défaillance mathématique », mais plutôt une panique de retrait qui monte en flèche : tu vois que d’autres commencent à sortir, tu veux aussi partir en premier. La transparence des réserves ressemble davantage à un analgésique, qui peut soulager un peu, mais au moment du test de résistance, la vitesse de liquidation, la qualité des actifs, et qui pourra finalement prendre le relais sont essentiels.

Moi-même, quand j’analyse un pool, je décompose d’abord les gains : combien de subventions, combien de vrais intérêts, si la période est verrouillée ou non, si en cas de pire scénario on peut racheter le même jour. Hier soir, j’ai jeté un coup d’œil rapide sur la chaîne, un certain pool stable a soudainement vu plusieurs transactions de plusieurs millions entrer et sortir, même le gas est prêt à payer plus, cette ambiance est très « prendre la voie rapide d’abord ».

Récemment, la question du staking / partage de sécurité avec la stratégie de « rendement cumulatif » fait aussi beaucoup de bruit, la structure en poupée russe avec un APY attrayant semble séduisante, mais si un problème survient à un niveau, la demande / liquidité du stablecoin à l’étage inférieur pourrait aussi s’effondrer, et les attentes psychologiques se brisent encore plus vite. De toute façon, je préfère maintenant gagner un peu moins plutôt que de mettre ma liquidité dans l’hypothèse que « tout le monde ne sera jamais en panique en même temps ».