Je viens de voir les derniers résultats de Broadcom et honnêtement, l'histoire de l'élan de l'IA vient de devenir encore plus convaincante. Le PDG Hock Tan a essentiellement confirmé ce sur quoi tout le monde parie - la demande en IA ne ralentit pas, elle s'accélère.

Voici ce qui s'est passé : le chiffre d'affaires du premier trimestre s'est élevé à 19,3 milliards de dollars, en hausse de 29 % par rapport à l'année précédente. Ce n'est pas seulement une surprise par rapport aux attentes, c'est une réussite éclatante. Les analystes s'attendaient à 19,14 milliards de dollars, donc Broadcom a dépassé cette barre avec facilité. Le bénéfice par action ajusté a atteint 2,05 $, contre une estimation consensuelle de 2,02 $.

Mais la véritable histoire se trouve dans les chiffres de l'IA. Le chiffre d'affaires basé sur l'IA a augmenté de 106 % d'une année sur l'autre pour atteindre 8,4 milliards de dollars. Nous parlons de 12 trimestres consécutifs de croissance centrée sur l'IA. Ce n'est pas un simple coup de pouce - c'est une tendance soutenue. Tan a spécifiquement souligné la force continue des solutions de semi-conducteurs pour l'IA, avec une demande robuste pour des accélérateurs d'IA sur mesure et des réseaux d'IA stimulant cette accélération.

Ce qui est fou, c'est la prévision future. Tan prévoit un chiffre d'affaires de 22 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, ce qui représente une croissance de 47 % par rapport à l'année dernière. C'est bien au-delà des 20,4 milliards de dollars du consensus. Et pour l'IA en particulier, il prévoit une croissance de 140 % pour atteindre 10,7 milliards de dollars au trimestre suivant. En regardant plus loin, Tan prévoit désormais 100 milliards de dollars de revenus en puces d'IA d'ici 2027. C'est ce genre de visibilité qui laisse penser que ce n'est pas de la hype.

L'histoire de la trésorerie est également solide. Le flux de trésorerie d'exploitation a atteint 8,26 milliards de dollars, avec un flux de trésorerie libre de 8 milliards - soit 41 % du chiffre d'affaires. Le conseil d'administration vient d'approuver un nouveau programme de rachat d'actions de 10 milliards de dollars jusqu'à la fin 2026, et ils maintiennent le dividende trimestriel à 0,65 $.

Ce qui a attiré mon attention, c'est la valorisation. Malgré cette croissance accélérée, l'action se négocie à seulement 30 fois le bénéfice futur et 22 fois le bénéfice attendu pour l'année prochaine. Pour une entreprise qui affiche cet élan propulsé par l'IA, cela semble être un prix d'entrée raisonnable. L'action a déjà augmenté de 69 % au cours de l'année dernière, mais si les projections de Tan se confirment, il pourrait y avoir encore du potentiel. À garder à l'œil si vous suivez le secteur des infrastructures d'IA.