Je viens de regarder quelques appels d'analystes de Wall Street, et un schéma intéressant émerge autour des actions de logiciels en ce moment. Quatre noms reviennent régulièrement avec un potentiel de hausse solide, et honnêtement, le récit autour de l'IA commence à avoir beaucoup de sens quand on creuse ce que ces entreprises font réellement avec leurs plateformes existantes.

Commençons par Oracle. La société existe depuis toujours, mais ce qui est frappant, c’est la diversification de ses sources de revenus. Leur division logiciel seule a généré 5,87 milliards de dollars le dernier trimestre - cela représente environ 36 % de leur chiffre d’affaires total de 16,05 milliards de dollars. L’objectif de prix consensuel pour l’action est fixé à 270 dollars, ce qui représenterait une hausse de 82 % par rapport aux niveaux actuels. Un potentiel de hausse assez significatif. Ce qui a attiré mon attention, c’est le commentaire récent de leur PDG sur l’intégration de l’IA dans les trois couches de leur pile logicielle - infrastructure cloud, leur base de données autonome et leurs outils d’analyse, ainsi que les applications. Ce sont déjà des unités commerciales énormes. L’angle IA ne crée pas quelque chose de nouveau ; il pourrait plutôt booster ce qui fonctionne déjà.

Microsoft est une bête complètement différente. On parle d’une société avec une capitalisation boursière de 3 trillions de dollars - pratiquement la quatrième plus grande entreprise cotée en bourse dans le monde. Leur suite Office est partout : Word, Excel, PowerPoint, Outlook, OneNote. Près de 4 millions d’entreprises utilisent Microsoft 365, ce qui crée une base de revenus incroyablement fidèle. Par ailleurs, Azure connaît une croissance rapide dans le cloud. Le dernier trimestre, ils ont affiché 81,3 milliards de dollars de revenus, en hausse de 17 % d’une année sur l’autre. Les analystes visent une action autour de 596 dollars, impliquant environ 49 % de potentiel de hausse. Lorsqu’une entreprise de cette taille affiche encore une telle trajectoire de croissance, cela vaut la peine d’y prêter attention.

Palantir est un cas intéressant car ils voient actuellement une demande explosive. Leurs plateformes Gotham, Foundry et Apollo fonctionnent avec leur plateforme d’IA - AIP - qui exploite de grands modèles de langage. Les utilisateurs peuvent lui soumettre des prompts détaillés et en tirer des insights ainsi qu’une analyse en temps réel à partir de centaines de sources de données. Du côté commercial, ils aident les entreprises avec l’analyse concurrentielle, l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement, l’analyse des tendances du marché, la gestion des stocks. Du côté gouvernemental, ils ont des partenariats avec l’armée, les agences de renseignement, la Homeland Security, l’IRS. Le dernier trimestre, ils ont déclaré 1,407 milliard de dollars de bénéfices - une hausse de 70 % d’une année sur l’autre. Ils ont conclu pour 4,26 milliards de dollars en contrats totaux ce trimestre seulement. Le consensus sur le prix cible est de 186 dollars, ce qui implique environ 38 % de potentiel de hausse.

Adobe complète la liste. La plupart des gens la connaissent pour Photoshop, Premiere Pro, Illustrator - la suite Creative Cloud. Il y a aussi Acrobat pour les PDFs. Ce qui est intéressant, c’est qu’ils ont déjà lancé Firefly, leur modèle d’IA générative qui permet aux utilisateurs de créer des graphiques et des images à partir de prompts textuels. C’est intégré dans Illustrator et Photoshop. Il y a eu beaucoup de bruit plus tôt cette année à propos des chatbots IA qui pourraient perturber leurs produits - l’action a chuté de plus de 25 % à cause de ces inquiétudes. Mais voici le truc : leurs revenus continuent d’augmenter. Le dernier trimestre, ils ont atteint 6,19 milliards de dollars, en hausse de 10 % d’une année sur l’autre. Si leurs produits devenaient réellement obsolètes, on le verrait dans les chiffres. L’objectif de prix est d’environ 408 dollars, ce qui suggère un potentiel de hausse de 58 %.

Ce qui me frappe chez ces quatre entreprises, c’est qu’elles ne sont pas des startups essayant de construire l’IA à partir de zéro. Ce sont des plateformes logicielles établies avec des bases d’utilisateurs massives et des modèles commerciaux éprouvés. L’intégration de l’IA n’est pas un coup de poker - c’est une façon de rendre des outils sur lesquels les gens comptent déjà encore plus précieux. Oracle intègre l’IA dans toute sa pile. Microsoft a Copilot intégré dans tout son écosystème. Palantir construit des capacités d’IA directement dans ses plateformes d’analyse. Adobe offre aux professionnels créatifs des outils génératifs qu’ils peuvent réellement utiliser.

Le marché voit clairement le potentiel ici. Que ces cibles de hausse se réalisent ou non dépend de l’exécution, mais la thèse a du sens : prendre un logiciel déjà essentiel au fonctionnement des entreprises, y ajouter des capacités d’IA, et vous avez quelque chose de plus difficile à remplacer et de plus précieux pour les clients.

Si vous souhaitez suivre ces entreprises ou observer la tendance plus large du logiciel + IA, Gate dispose de bons outils de graphique et de données en temps réel sur toutes ces positions. Ça vaut la peine de surveiller comment cela évoluera au cours des prochains trimestres.