Je viens d'apprendre que TPB a été fortement impacté cette semaine - en baisse de 33% après les résultats. Je suis cette société parce que leur activité de poche de nicotine est vraiment impressionnante, mais apparemment Wall Street n'a pas aimé ce qu'ils ont entendu concernant les prévisions pour 2026.

Voici ce qui se passe : Turning Point possède des produits traditionnels comme le tabac à mâcher Stoker's et les papiers Zig-Zag, mais le véritable moteur de croissance est leur poche de nicotine moderne orale. Le dernier trimestre, ils ont augmenté ce segment de 266% d'une année sur l'autre pour atteindre 41,3 millions de dollars. C'est fou. Le problème, c'est qu'en comparant le tabac à mâcher et les produits dip, les pochettes de nicotine grignotent essentiellement le marché traditionnel - elles sont pratiques, discrètes, et semblent vraiment séduire les jeunes utilisateurs.

Le problème ? Pour faire évoluer cette activité de poche de nicotine, ils investissent massivement dans le marketing et la distribution en ce moment, ce qui écrase les profits à court terme. Ils prévoient un chiffre d'affaires pour Modern Oral de 180 millions de dollars - $190M en 2026, ce qui est énorme, mais les résultats du premier trimestre devraient chuter de manière significative. Cela a effrayé les investisseurs.

Mais voici le truc - l'action se négocie à un ratio P/S de 3,7, ce qui est en réalité raisonnable pour une entreprise qui croît aussi vite dans un marché avec une économie unitaire solide. Si vous croyez que la croissance des pochettes de nicotine continue, cette baisse pourrait valoir le coup d'œil. Toujours en hausse de 50% sur l'année malgré la chute de cette semaine.