Je viens de voir les dernières données sur les dépenses dans les centres de données et honnêtement, l'opportunité ici est difficile à ignorer. Gartner prévoit une hausse de 32 % pour atteindre 650 milliards de dollars cette année alors que les grandes entreprises technologiques se précipitent pour développer l'infrastructure d'IA. La question que tout le monde se pose est où réellement investir quand tant de capitaux circulent dans différentes directions.

Voici ce à quoi j'ai pensé : si vous cherchez le vrai jeu de pioche et pelle dans cette ruée vers le matériel d'IA, vous devez regarder les semi-conducteurs. Chaque pièce de matériel exécutant l'IA, chaque puce de centre de données, chaque GPU - tout revient à une chose : les semi-conducteurs. Ces composants combinent les propriétés électriques d'un conducteur avec les propriétés de blocage d'une résistance, et ce sont eux qui ont permis aux ordinateurs de devenir plus petits et plus puissants au fil des décennies. Maintenant, ils sont la colonne vertébrale de toute la course à l'infrastructure d'IA.

Dans l'industrie des semi-conducteurs, un nom domine absolument tout le reste : Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM). Ils ne conçoivent pas leurs propres puces - ils les fabriquent pour pratiquement tous les grands acteurs importants. Nous parlons d'Apple, Nvidia, AMD, Broadcom, Qualcomm, Intel - tous dépendent des usines de TSM.

Les chiffres racontent l'histoire. TSM contrôle 72 % du marché des fondeurs purs en date du troisième trimestre. Leur concurrent le plus proche, Samsung, ne détient que 7 %. Ce n'est même pas comparable.

En regardant leurs résultats financiers du quatrième trimestre, ils ont affiché 33,75 milliards de dollars de revenus nets, en hausse de 25,5 % d'une année sur l'autre. Le bénéfice par action a augmenté de 35 %. Mais ce qui a vraiment attiré mon attention, c'est que leur marge brute s'est étendue à 62,3 %, la marge opérationnelle a atteint 54 %, et la marge nette a atteint 48,3 %. Ce sont des chiffres exceptionnels.

Qu'est-ce qui motive cela ? Des puces avancées. 77 % de leurs revenus proviennent de puces de pointe de 7 nanomètres ou moins - exactement ce dont vous avez besoin pour des charges de travail d'IA sérieuses. Leur segment de calcul haute performance, qui inclut les puces d'IA, a augmenté de 48 % d'une année sur l'autre et représente maintenant 58 % du chiffre d'affaires total. Le secteur des smartphones représente encore 29 % du chiffre d'affaires, ce qui offre une certaine diversification pour se protéger contre toute bulle d'IA.

Leur bilan est également incroyablement solide. Ils disposent de 97 milliards de dollars en liquidités contre 78,2 milliards de dollars de passifs, avec seulement 28,3 milliards de dollars de dette à long terme. Leur flux de trésorerie disponible a augmenté de 42,7 % d'une année sur l'autre au quatrième trimestre. Ils se développent aussi de manière agressive - ils ont récemment engagé 100 milliards de dollars pour une nouvelle capacité de fabrication aux États-Unis dans le cadre du récent accord commercial entre les États-Unis et Taïwan.

Je ne dis pas que TSM est la seule option dans les semi-conducteurs, mais quand on regarde leur domination pure dans un marché qui va connaître des dépenses sans précédent dans l'infrastructure des centres de données, il est difficile de passer à côté d'eux. Le moment de la pioche et pelle du 21e siècle est en train de se produire maintenant, et TSM est essentiellement la pelle que tout le monde doit acheter.