J'ai observé un changement intéressant sur le marché dernièrement. L'argent sort des biens de consommation courante et se déverse dans les secteurs cycliques, et honnêtement, cela vous dit tout ce que vous devez savoir sur la direction que pensent prendre les investisseurs.

Donc, voici le truc — les biens de consommation courante ont toujours été le pari du confort. Quand la situation devient difficile, les gens ont toujours besoin de manger, d'acheter des médicaments, de prendre leur café. C'est pourquoi Coca-Cola et des entreprises similaires ont tenu relativement bien en 2022 quand tout le reste était en train de s'effondrer. Mais maintenant ? Maintenant que le marché rebondit, ces placements sûrs et ennuyeux sont abandonnés au profit de quelque chose de beaucoup plus excitant.

Qu'est-ce que précisément la consommation cyclique ? C'est essentiellement le contraire. Ce sont des entreprises qui performent bien lorsque l'économie tourne à plein régime — pensez aux compagnies aériennes, restaurants, marques de luxe, constructeurs automobiles. Les gens dépensent plus quand ils ont de l'argent en surplus. Mais dès que la situation se resserre, ce sont les premières à être coupées des budgets. Les actions dans le secteur de l'énergie entrent aussi dans cette catégorie, et vous avez vu cela se jouer parfaitement. En 2020, lorsque le COVID a tout fait plonger, l'énergie a été complètement détruite avec une perte de -33,7 %. Avance rapide jusqu'en 2022, lorsque les prix du pétrole ont explosé, l'énergie a repris de plus belle avec +65,7 % de gains. C'est ça, la cyclicité en action.

Le seul mois de mars dernier, les investisseurs ont injecté près de 100 milliards de dollars dans des ETF fortement axés sur les secteurs cycliques — industrie, matériaux, énergie. Pendant ce temps, les ETF liés à la santé et aux biens de consommation courante voyaient des sorties de fonds. C'est un comportement typiquement haussier. Quand les gens commencent à prendre plus de risques comme ça, cela signifie généralement qu'ils parient sur la solidité de l'économie.

L'écart de performance est assez impressionnant. Les biens de consommation courante n'ont rapporté que 4,2 % depuis le début de l'année, contre +13,4 % pour l'énergie. Des entreprises comme Devon Energy et ExxonMobil ont enregistré des gains de plus de 17 %. Comparez cela à la stagnation des biens de consommation, dont les rendements ont à peine bougé, et vous comprenez pourquoi l'argent tourne.

Cela dit, cela ne veut pas dire que les biens de consommation courante sont morts. Ils ont historiquement surperformé en période de récession parce que la demande reste stable — les gens ne peuvent pas arrêter d'acheter l'essentiel. Mais dans un marché sain ? Les secteurs cycliques les écrasent totalement. L'indice des biens discrétionnaires a en moyenne presque 17 % de rendement annuel contre seulement 11 % pour les biens de consommation courante.

La vraie question est : où se trouve votre portefeuille ? Si vous êtes optimiste quant à la solidité de l'économie, une exposition cyclique est logique pour une croissance plus élevée. Mais si vous cherchez à couvrir vos arrières, garder une part de biens de consommation courante dans le portefeuille offre cette police d'assurance. La plupart des gens devraient probablement avoir les deux, en ajustant simplement selon ce que vous pensez qui va se passer ensuite. Le marché vote clairement pour la force cyclique en ce moment, et c'est le signal auquel il faut prêter attention.