J'ai récemment regardé Apple et il se passe quelque chose d'intéressant que la plupart des gens ont probablement manqué. Les ventes d'iPhone du dernier trimestre ont absolument dépassé les attentes - on parle d'une croissance de 23 % pour atteindre 85,3 milliards de dollars. C'est vraiment impressionnant pour une entreprise qui stagne depuis un certain temps avec une croissance à un chiffre.

Voici ce qui se passe probablement : les consommateurs anticipent clairement les nouvelles fonctionnalités d'IA qui arriveront sur Siri plus tard cette année. Ils mettent à jour leurs téléphones à l'avance, pariant que ces outils auront réellement de l'importance. Apple a été prudent concernant l'IA par rapport à ses concurrents, ce qui a suscité beaucoup de critiques, mais les chiffres de vente suggèrent que cela ne leur nuit peut-être pas réellement.

Le problème, c'est que ce trimestre solide pourrait être une hausse ponctuelle liée à la saison des fêtes plutôt qu'un véritable point d'inflexion. En regardant l'année fiscale complète se terminant en septembre 2025, la croissance réelle est beaucoup plus modeste - seulement 6 % de croissance du chiffre d'affaires au total, et les ventes d'iPhone n'augmentent que de 4 %. C'est la véritable base sur laquelle il faut se concentrer.

Alors, l'action Apple peut-elle réellement doubler de valeur ? Techniquement, oui, mais en pratique ? Je suis sceptique. La société est déjà évaluée à environ 4 trillions de dollars avec un ratio P/E de 33x les bénéfices passés. Ce n'est pas bon marché. Au cours de la dernière année, l'action n'a rapporté qu'environ 9 %, ce qui en dit long sur ce que le marché intègre déjà dans le prix.

Apple est absolument un investissement solide à long terme si vous recherchez la sécurité et la stabilité. L'entreprise est vraiment excellente. Mais je ne vois pas le catalyseur qui pourrait déclencher des rendements massifs à partir d'ici. Sans une véritable accélération de la croissance - et je n'en vois pas à l'horizon - l'action va probablement continuer à faire ce qu'elle a toujours fait : être solide, stable, mais pas explosive. Il existe actuellement de meilleures opportunités avec un meilleur rapport risque-rendement si vous cherchez réellement un potentiel de croissance.