Donc ORLY vient de publier ses résultats et l'action a augmenté d'environ 1,6 % depuis, ce qui, honnêtement, semble étrange étant donné les signaux mitigés. Ils ont manqué sur le BPA (71 cents contre 72 cents attendus) mais ont dépassé sur le chiffre d'affaires (4,41 milliards de dollars contre 4,40 milliards de dollars). La chose qui a attiré mon attention, c'est qu'ils rachètent toujours activement des actions - ils ont racheté récemment 1,6 million d'actions pour environ 134 millions de dollars. C'est le genre de mouvement qui indique généralement la confiance de la direction, mais voici le problème : les analystes ont fortement révisé à la baisse leurs estimations depuis la publication du rapport.

Les chiffres ne sont pas terribles en surface. Les ventes comparables en magasin ont augmenté de 5,6 %, ils ont ouvert 47 nouveaux magasins, le flux de trésorerie disponible a augmenté de 9,5 % d'une année sur l'autre. Mais les prévisions pour 2026 indiquent une croissance des ventes en magasin comparable ralentissant à 3-5 % contre 4,7 % l'année dernière, ce qui montre que le marché devient plus difficile. Le résultat d'exploitation a quand même augmenté de 12 % en glissement annuel, il y a donc encore de la dynamique.

Je suis vraiment partagé sur ce cas. La direction investit dans le rachat d'actions et la position de trésorerie s'est améliorée, mais les révisions à la baisse des estimations et la note de vente Zacks sont difficiles à ignorer. On dirait une de ces situations où il faut choisir un camp - croire à la prévision et à l'histoire du rachat, ou la rejeter en se basant sur les dégradations des analystes. Je ne ferai aucun mouvement tant que je n'aurai pas vu comment le prochain trimestre se profile.