Je surveille de près Sezzle (SEZL) ces derniers temps, et il se forme en réalité une configuration intéressante dans cet espace BNPL en ce moment. La fintech de Minneapolis a fait quelque chose de différent par rapport aux acteurs habituels du paiement différé - ils ont superposé plusieurs options de crédit sur une infrastructure de carte virtuelle, ce qui leur donne une portée bien au-delà des simples partenariats avec des commerçants.

Ce qui a attiré mon attention récemment, c’est leur performance au T4. Ils ont complètement écrasé les résultats - une surperformance de 26 % du bénéfice par action, septième trimestre consécutif à dépasser les attentes. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 130 millions de dollars contre 128 millions de consensus, et l’EBITDA ajusté a bondi de 79 % d’une année sur l’autre à 58,3 millions de dollars. Ce genre de levier opérationnel est important quand on scale une plateforme. Les abonnés mensuels ont atteint un record de 918 000, et les sessions d’application ont augmenté de 51 % d’une année sur l’autre. La direction rehausse également ses prévisions pour l’année fiscale 26 à 4,70 $ par action (contre 4,33 $ attendu) et prévoit une croissance du chiffre d’affaires de 25-30 %.

L’angle de valorisation est aussi intéressant. Avec une capitalisation boursière de 2,5 milliards de dollars et un PER futur de 16, cela ne ressemble pas à une fintech à croissance hyper-rapide, même si le chiffre d’affaires devrait croître de 25-30 % et le bénéfice net ajusté de plus de 30 %. Les analystes révisent leurs estimations à la hausse dans tous les sens - les estimations pour le trimestre en cours ont augmenté de 7 % à 1,24 $, et pour l’année complète, elles sont passées de 4,33 $ à 4,69 $.

Voici maintenant où le tableau technique devient fascinant. L’action a connu une année 2025 folle - elle est passée de 40 $ à 186 $ en trois mois, puis a été fortement corrigée de 40 % en quelques jours après un mauvais trimestre en août. Depuis, elle a lentement glissé vers le bas, a touché un creux à 50 $, puis a rebondi à 86 $ après les résultats. Après cette dernière poussée suite aux résultats, elle a de nouveau reculé.

En regardant la configuration technique avec les niveaux de retracement de Fibonacci en tête - il y a un niveau de retracement de 61,8 % qui a en fait tenu lors du dernier recul, ce qui est assez significatif. La moyenne mobile à 21 jours tourne autour de 67 $, celle à 50 jours à 68,50 $, et celle à 200 jours à 92 $. Donc, la zone de 67-69 $ fonctionne comme support, tandis que 90-92 $ agit comme résistance. Si cette zone de 67 $ tient, il y a un potentiel de hausse légitime. Mais une cassure en dessous de 60 $ indiquerait que quelque chose est cassé dans la configuration technique et suggérerait un problème fondamental plus important.

B. Riley Securities a réitéré sa recommandation d’achat et a porté son objectif de prix de 76 $ à 99 $, ce qui s’aligne avec le tableau technique haussier si le support tient. La combinaison de résultats constants dépassant les attentes, de marges en expansion, de relèvements de guidance et de révisions à la hausse des estimations sur plusieurs horizons temporels est ce qui alimente cette dynamique positive. Cette entreprise BNPL prouve qu’elle peut réellement exécuter, ce qui est rafraîchissant dans cet espace.