Je vais être franc avec vous -- si quelqu'un demande pourquoi je détiens Pfizer et que je n'ai aucune intention de vendre, la réponse est assez simple. Je suis déjà dedans, et je ne vois pas de raison de sortir.

Pfizer a connu une période difficile récemment, sans aucun doute. L'action a été lente, avec une croissance annuelle moyenne de seulement 6,5 % au cours des 15 dernières années, et elle a en fait diminué de 8,8 % par an au cours des trois dernières années. Mais voici ce qui a attiré mon attention et me fait rester investi : ce dividende affiche actuellement un rendement de 6,4 %. Nous parlons d'une entreprise qui a versé 349 dividendes trimestriels consécutifs. Cela fait 29 ans de paiements ininterrompus. On ne voit pas cette cohérence partout.

Regardez, Pfizer est un poids lourd pharmaceutique avec une capitalisation boursière d'environ 154 milliards de dollars. Ils existent depuis 1849 -- ils ont survécu à la guerre civile, à la Grande Dépression, à tout. Quand le COVID est arrivé, ils sont devenus un nom familier avec leur vaccin et leur traitement Paxlovid. Ces produits leur ont rapporté beaucoup d'argent, mais évidemment cette source de revenus s'est normalisée. Le marché a réévalué l'action en conséquence, ce qui la rend en fait intéressante en ce moment. Le ratio P/E à terme tourne autour de 8,8, en dessous de la moyenne de cinq ans de 9,8.

Ce qui m'empêche de partir ? La pipeline. Oui, certains de leurs médicaments majeurs font face à des expirations de brevets -- c'est vrai. Mais l'entreprise ne reste pas inactive. Elle a 102 candidats en développement, dont 32 en phase 3 avancée. Ils investissent même dans des médicaments GLP-1, qui attirent actuellement l'attention du marché. En 2025, ils ont investi 10,4 milliards de dollars en R&D. C'est de l'argent sérieux consacré à l'innovation.

La croissance du dividende n'a pas été explosive -- en moyenne environ 3 % d'augmentation annuelle sur cinq ans -- mais elle est régulière et fiable. C'est en fait ce qui m'attire. Je ne parie pas sur cette action comme étant une étoile montante. Je collecte ce revenu pendant que l'entreprise travaille sur sa prochaine génération de produits.

Les chiffres récents montrent un chiffre d'affaires en baisse de 3 % d'une année sur l'autre, mais c'est parce que les produits liés au COVID ont disparu. En excluant cela, on obtient une croissance opérationnelle de 9 % au quatrième trimestre, avec 6 % de croissance opérationnelle sur toute l'année 2025. C'est une activité sous-jacente qui performe plutôt bien.

Je ne vais pas prétendre que c'est une situation où l'on achète et on oublie. Il faut suivre l'évolution de leur pipeline et s'assurer que le dividende reste soutenable. Mais en ce moment, avec cette valorisation et ce rendement, je reste volontiers en place. À mon avis, si vous cherchez un revenu stable et que vous croyez en leur exécution en R&D, cela pourrait aussi vous convenir. Faites simplement vos devoirs sur leur pipeline avant de vous engager -- c'est là que se déroule la vraie histoire.