J'ai suivi de près les marchés de l'énergie dernièrement, et il y a clairement des signaux mitigés qui se dessinent. Le WTI de mars a clôturé en baisse vendredi, le prix du pétrole brut ayant chuté après que le rapport sur le PIB américain est sorti plus faible que prévu à 1,4 % au lieu de 2,8 %. Ce genre de ralentissement effraie toujours les traders car il indique une demande énergétique plus faible à venir.

Ce qui est intéressant, c'est que le prix du pétrole brut n'a pas chuté plus fortement qu'il aurait pu. La faiblesse du dollar a apporté un certain soutien, et honnêtement, la situation au Moyen-Orient maintient un plancher sous les prix. Trump a intensifié la pression sur l'Iran - parlant de frappes militaires limitées s'ils ne négocient pas sur le programme nucléaire. Si quelque chose se produit réellement là-bas, cela pourrait être énorme pour les marchés de l'énergie puisque l'Iran produit plus de 3 millions de barils par jour. De plus, il y a le détroit d'Hormuz à considérer - 20 % du flux mondial de pétrole passe par là.

Du côté de l'offre, c'est assez chaotique. Vous avez 290 millions de barils de brut russe et iranien qui dorment actuellement en stockage flottant, ce qui est baissier. Mais l'Ukraine continue de frapper les raffineries et les tankers russes, ce qui réduit l'offre. L'OPEP+ fait une pause dans l'augmentation de la production jusqu'au premier trimestre, essayant de gérer cette situation de surplus mondial. L'EIA a en fait réduit sa prévision de surplus mondial à 3,7 millions de barils par jour, donc au moins quelqu'un pense que la situation va se resserrer.

Les stocks sont très variables - le brut américain est 6 % en dessous de la moyenne saisonnière, ce qui est en fait assez serré, mais l'essence est 3,3 % au-dessus de la moyenne. Cela indique que la demande pourrait faiblir. Les forages pétroliers américains sont proches de leur niveau le plus bas en 4 ans aussi, en baisse par rapport à 627 en 2022. Donc, en résumé, le prix du pétrole brut est essentiellement pris entre des signaux de demande faibles et des risques géopolitiques. Ce n'est pas une décision facile en ce moment.