Je viens de plonger récemment dans l'univers solaire et j'ai remarqué quelque chose d'intéressant à partager. Avec toute la poussée vers les énergies renouvelables, il y a beaucoup de bruit autour des cours des actions des entreprises solaires, en particulier deux noms qui reviennent souvent dans les conversations - First Solar et Enphase Energy.

Les deux surfent sur la vague de l'énergie propre, mais ils jouent des jeux assez différents sur le marché solaire. First Solar se concentre sur la grande échelle - projets à l'utilité et fabrication intensive. Enphase, quant à elle, est plus axée sur les installations résidentielles et commerciales avec leur technologie de micro-inverseurs et de stockage par batterie.

Laissez-moi vous expliquer ce qui se passe avec ces actions solaires. First Solar a été agressive dans l'expansion de sa production. Ils viennent de lancer la fabrication de modules de la série 7 en Louisiane et fonctionnent à une capacité assez solide - 16,1 GW produits et 17,5 GW vendus. Ils construisent également des sites de fabrication à travers les États-Unis et à l'international, avec des plans pour ouvrir une sixième usine aux États-Unis d'ici mi-2026. Ils prévoient de dépenser entre 800 millions et 1 milliard de dollars en capex l'année prochaine pour des installations et la R&D.

L'histoire d'Enphase Energy est différente. Ils ont une forte emprise sur le côté stockage par batterie. Au quatrième trimestre 2025, ils ont expédié 150,1 mégawattheures de leurs batteries IQ. Un signal de demande assez solide. Ils sont aussi le leader en micro-inverseurs - ont expédié environ 1,55 million d'unités au Q4, et ils viennent de lancer leurs micro-inverseurs IQ9 aux États-Unis cette année.

Voici maintenant où la comparaison des cours des actions des entreprises solaires devient intéressante. En regardant les chiffres, Enphase a surperformé. Leur action a augmenté de 29,1 % au cours des six derniers mois contre 9,9 % pour First Solar. Le rendement des capitaux propres est aussi très différent - Enphase affiche 41,33 % contre 17,32 % pour First Solar. Les estimations de bénéfices pour Enphase sont aussi en hausse, montrant une croissance d'environ 4,76 % sur les 60 derniers jours.

En termes de valorisation, First Solar se négocie à un multiple P/S à terme de 3,56, tandis qu'Enphase est à 5,03. Donc, vous payez plus cher pour Enphase, mais les indicateurs de performance suggèrent que cela se justifie.

Si je devais choisir entre ces deux actions solaires en ce moment, Enphase semble être le choix le plus fort. Meilleure dynamique de prix, meilleur ROE, meilleure impulsion sur les bénéfices. Cela dit, les deux sont notées "Hold" par consensus, donc aucune n'est une opportunité d'achat frénétique. Mais si vous regardez la performance des actions des entreprises solaires comme un indicateur de la direction du marché, Enphase semble être là où l'énergie circule pour le moment.