Je viens de remarquer que Gilder Gagnon Howe a encore réduit sa position dans Duolingo au quatrième trimestre 2025. Ils ont vendu 66 000 actions pour environ 15,65 millions de dollars, portant leur participation totale à environ 506 000 actions. Le problème, c'est qu'ils ont progressivement pris des bénéfices sur cette position depuis l'IPO de 2021, lorsqu'ils ont initialement acquis plus d'un million d'actions.

Duolingo a connu une période difficile récemment - il a culminé à près de 545 dollars l'année dernière mais a chuté à environ 112 dollars maintenant, en baisse de presque 74 % rien que cette année. La valeur de la position trimestrielle du fonds a diminué de 95 millions de dollars, bien que cela inclue à la fois la vente et la baisse du prix de l'action. À ce stade, Duolingo ne représente plus que 0,94 % de leurs actifs sous gestion, ce qui n'en fait plus une participation majeure.

Ce qui est intéressant, c'est le timing - le fonds a clairement vu le changement de momentum et a décidé de continuer à réduire son exposition. Ils détiennent encore un demi-million d'actions, mais par rapport à leur position de départ en 2021, ils ont manifestement été intelligents dans leur gestion de cette position. Le marché a certainement puni les actions de logiciels alors que l'incertitude autour de l'IA continue de croître.