Je viens de réfléchir à cela—quand les risques géopolitiques augmentent comme nous l'avons vu récemment, il existe en réalité un manuel qui a du sens. Le marché a été très instable avec les tensions au Moyen-Orient, mais voici ce qui a attiré mon attention : les vrais mouvements de capitaux ne consistent pas toujours à poursuivre les secteurs de croissance les plus chauds. Parfois, il s'agit de trouver des entreprises capables de résister à la tempête.

Les actions à faible levier ont été sur mon radar précisément pour cette raison. Nous parlons d'entreprises qui n'ont pas une énorme dette par rapport à leur capital. Cela peut sembler ennuyeux, mais lorsque la situation devient incertaine, cela compte beaucoup plus que ce que l'on pense.

Laissez-moi expliquer pourquoi cela importe. Lors de l’évaluation du prix par action d’une société et de sa santé financière globale, le ratio dette/capitaux propres est l’un des premiers indicateurs que je regarde. C’est simple : total des passifs divisé par les fonds propres des actionnaires. Un chiffre plus bas = moins de risque financier. Aussi simple que ça.

J’ai analysé les rapports de résultats récents, et quelques noms continuent de ressortir. Everus Construction Group vient de publier ses résultats du quatrième trimestre—les revenus ont augmenté de 33,1 % pour atteindre 1,01 milliard de dollars, et le bénéfice a augmenté de 61,2 % d’une année sur l’autre. C’est une exécution solide. Telefonica Brasil a montré une croissance stable avec une augmentation de 7,1 % des revenus au quatrième trimestre, soutenue par de bonnes performances dans le mobile et la fibre. Laureate Education a été encore plus impressionnante avec une croissance de 28 % des revenus et une amélioration de 88,7 % du bénéfice par action, en plus d’avoir annoncé un rachat d’actions de 150 millions de dollars.

Il y a aussi HNI Corp avec une croissance de 38,3 % des ventes nettes, et Costco a affiché 21,33 milliards de dollars de ventes en janvier—en hausse de 9,3 % par rapport à l’année dernière. Ce ne sont pas des noms tape-à-l’œil, mais la croissance des bénéfices est réelle.

Ce qui compte ici, c’est la combinaison : de solides résultats récents, une faible charge de dette, et des valorisations raisonnables. Quand vous essayez de comprendre la formule du prix par action qui a du sens, vous cherchez des entreprises qui croissent sans s’endetter excessivement. Les estimations consensuelles pour ces noms suggèrent une dynamique continue—une croissance des bénéfices de 10 à 25 % attendue pour 2026 selon l’action.

Évidemment, il ne s’agit pas de choisir des gagnants dans un marché haussier. Il s’agit de sélectionner des entreprises qui ne s’effondreront pas si la situation empire. En période d’incertitude comme celle-ci, c’est en réalité la stratégie la plus intelligente. Si vous regardez votre portefeuille et vous demandez dans quelle direction l’orienter, cela pourrait valoir la peine d’y réfléchir.