Je viens de me surprendre à regarder à nouveau le graphique de Regencell Bioscience. Une hausse de 21 000 % en 12 mois. Je veux dire, ce n’est même pas une faute de frappe — ça s’est réellement produit. Et honnêtement, ça n’a aucun sens.

Écoute, je comprends. Parfois, les actions montent en flèche à cause du momentum, des short squeezes, du FOMO des investisseurs particuliers — peu importe. Mais quand tu regardes ce qui motive réellement cette chose, il y a presque rien. Regencell est en pré-revenus, en pré-rentabilité, et ils ont une capitalisation boursière de 12,8 milliards de dollars. Ce n’est pas un prix de niveau blue chip — c’est le territoire de la spéculation pure. La société a même averti les investisseurs d’un « doute substantiel » concernant leur capacité à rester en activité. Pourtant, d’une manière ou d’une autre, l’action continue de grimper.

Voici ce qui me tue : il n’y a pas de catalyseur clinique majeur ici. Pas de succès en phase 3, pas de nouvelles d’approbation. La société travaille sur la médecine traditionnelle chinoise pour le TDAH, l’autisme, le COVID — des domaines intéressants, certes — mais rien qui justifie cette valorisation. C’est une hype typique, déconnectée des fondamentaux.

Si tu cherches une exposition réelle au secteur de la santé avec de vrais catalyseurs, il faut regarder ailleurs. Pfizer reçoit beaucoup de critiques dernièrement — les revenus liés à la pandémie ont disparu, certains nouveaux médicaments ont sous-performé, les cliffs de brevets arrivent avec Eliquis. Des points justifiés. Mais voici pourquoi je choisirais Pfizer à chaque fois.

Premièrement, le pipeline est réellement chargé. Ils ont MET-097i, un candidat GLP-1 qui a écrasé les essais de phase 2 — forte efficacité, moins d’effets secondaires que les concurrents, une dose mensuelle. Ils sont en phase 3 maintenant. Ensuite, il y a PF-4404 en oncologie. Pfizer a lancé 11 études pivot l’année dernière et prévoit 20 autres en 2026. C’est un vrai momentum. Si même quelques-uns de ces projets aboutissent, l’action rebondira significativement.

Deuxièmement, ils ont réduit les coûts grâce à des initiatives d’IA, ce qui aide réellement le résultat net malgré les vents contraires sur les revenus. Troisièmement, la valorisation est vraiment attractive — elle se négocie à 8,7x le bénéfice prévu, alors que la moyenne du secteur de la santé est de 18,7x. Ce n’est pas cher.

Et puis il y a le dividende. Un rendement de 6,4 %, et ils ont augmenté les paiements de 51 % au cours de la dernière décennie. C’est le genre d’histoire de croissance composée que la plupart des gens négligent parce que c’est ennuyeux. Mais l’ennuyeux construit la richesse.

Regencell ressemble au coup de pompe ultime du prix de l’action — excitant sur le moment, mais structurellement creux. Pfizer ? C’est le genre d’action qui ne te rendra pas riche du jour au lendemain, mais qui te mènera quelque part si tu la conserves assez longtemps. Parfois, le choix peu glamour est le bon.