Je me suis retrouvé à regarder à nouveau le graphique d'Amazon aujourd'hui et c'est vraiment intéressant de voir ce qui se passe ici. L'action a été complètement réduite de 260 $ en novembre dernier à environ 200 $ maintenant — c'est un mouvement de marché baissier sérieux, plus de 20 % en dessous des sommets. La déception des résultats du quatrième trimestre n'a pas aidé, et lorsque la direction a mentionné 200 milliards de dollars d'investissements prévus pour l'IA et les centres de données, cela a effrayé beaucoup de gens. Mais voici la chose qui me tracasse : l'entreprise elle-même ne semble pas du tout en difficulté. Le chiffre d'affaires continue de croître, AWS accélère plus vite que prévu, les marges s'élargissent. Cela ne ressemble pas à une entreprise en difficulté. Cela ressemble au marché qui s'est simplement lassé du récit des dépenses en IA et qui voulait des preuves plutôt que des promesses. La valorisation a également été fortement réinitialisée — le ratio P/E à 28 est l'un des plus bas que nous ayons vus depuis des années pour une entreprise aussi diversifiée. Les analystes de Wall Street n'ont pas non plus abandonné le navire. Daiwa et New Street ont tous deux réaffirmé des recommandations d'achat ce mois-ci avec des objectifs autour de 285 $. C'est presque 40 % de potentiel de hausse à partir d'ici, ce qui, honnêtement, n'aurait pas de sens si les fondamentaux se détérioraient vraiment. Sur le plan technique, il y a quelque chose qui vaut la peine d'être surveillé. 200 $ agit comme un support en ce moment — les haussiers l'ont défendu fermement à la mi-février. Si Amazon reste au-dessus de ce niveau et commence à établir des creux plus élevés, cette étiquette de marché baissier pourrait être temporaire. Mais si 200 $ casse, nous pourrions rapidement revoir les plus bas de l'année dernière autour de 170 $. Pour le reste du premier trimestre, je m'attendrais à plus de volatilité mais probablement à une consolidation plutôt qu'à un effondrement. La dynamique sous-jacente de l'entreprise est trop forte. Surveillez ce niveau de 200 $ cependant — c'est tout pour les prochaines semaines.