Je regarde cette tendance et honnêtement, c'est assez fou combien d'investisseurs particuliers continuent de courir après Nvidia et Palantir alors qu'il existe une autre façon de profiter du boom de l'infrastructure IA qui est à peine mentionnée.

La plupart des gens pensent que les profits de l'IA = actions de semi-conducteurs ou logiciels. Mais les REITs de centres de données encaissent discrètement tout en offrant quelque chose de totalement différent : des dividendes réellement fiables et beaucoup moins de volatilité. Je parle d'entreprises comme Digital Realty, qui gère plus de 300 centres de données dans plus de 50 métropoles et dessert la moitié du Fortune 500. IBM, Oracle, Meta — tous leurs principaux clients.

Voici ce qui rend les REITs de centres de données intéressants. Ils fonctionnent comme des entreprises de location triple-net, ce qui signifie que les locataires prennent en charge la maintenance et les taxes. Plus important encore, ils sont légalement tenus de distribuer au moins 90 % du revenu imposable sous forme de dividendes. Donc, si vous cherchez un flux de trésorerie plutôt que des gains astronomiques, c’est une autre catégorie d’actifs que les actions de croissance.

Digital Realty a connu une croissance régulière — le FFO de base par action est passé de 6,22 $ en 2020 à 6,72 $ en 2024. C’est solide mais pas spectaculaire. Ce qui a attiré mon attention, c’est la prévision. Ils projettent une croissance du FFO de 9 à 10 % pour 2025, avec une occupation passant du milieu des années 80 % à environ 84 %. Pendant ce temps, ils se débarrassent activement d’anciens centres de données et doublent leur infrastructure hyperscale.

Le rendement du dividende tourne autour de 2,9 % sur la distribution future, et voici le point clé — à mesure que les taux d’intérêt pourraient diminuer, cela devient de plus en plus attractif pour les investisseurs en revenu qui ont été comprimés. Vous ne ressentez pas la montée d’adrénaline en possédant Nvidia, mais vous encaissez des rendements réguliers pendant que les entreprises ont désespérément besoin de moderniser leur infrastructure IA.

Au niveau de la valorisation, à 22 fois le FFO de base sur le passé, ce n’est pas bon marché mais c’est raisonnable comparé aux multiples premiums sur la plupart des actions IA en ce moment. Pour ceux qui en ont assez de la volatilité et qui veulent réellement un revenu fiable tout en surfant sur la vague de l’infrastructure IA, c’est le genre d’investissement ennuyeux qui fonctionne vraiment. La demande pour des centres de données prêts pour l’IA devrait continuer de croître pendant des années, alors que les entreprises s’efforcent de développer leurs capacités IA.

Ce n’est pas aussi sexy que les actions de semi-conducteurs dont tout le monde parle, mais c’est un peu le but. Parfois, l’argent réel est dans ce que les gens négligent.