Je surveille Tesla de très près, et il y a quelque chose que la plupart des gens manquent complètement lorsqu'ils analysent l'action. Bien sûr, tout le monde parle des voitures, mais la véritable histoire est bien plus intéressante.

Commençons par ce qui fonctionne déjà : l'activité de stockage d'énergie de Tesla. En 2025, cette division a généré 12,8 milliards de dollars de revenus et a augmenté de 27 % d'une année sur l'autre. Ce n'est pas seulement une croissance solide — c'est leur segment à la croissance la plus rapide. Plus important encore, il est réellement rentable. Le marché du stockage d'énergie devrait atteindre 105 milliards de dollars d'ici 2030, et Tesla en capture déjà une part énorme. Je vois cela comme un plancher pour la valorisation de Tesla, honnêtement. Même si tout le reste s'effondre, cette activité seule dispose d'un potentiel énorme.

Mais voici où cela devient vraiment intéressant. Tesla mise gros sur deux catégories émergentes qui pourraient complètement transformer l'entreprise d'ici 2030 : les véhicules autonomes et les robots humanoïdes.

Du côté autonome, la plateforme de conduite entièrement autonome de Tesla compte maintenant 1,1 million d'abonnés payants, en hausse de 38 % d'une année sur l'autre. Cela représente 12 % de tous ceux qui ont déjà acheté une Tesla. La société approche des 8 milliards de miles cumulés avec FSD, et si les régulateurs commencent à approuver un service de robotaxi mondial, nous parlons d'une opportunité de marché de 10 000 milliards de dollars. Le matériel devient le point d'entrée vers une activité logicielle récurrente à haute marge. C'est le passage d'une entreprise automobile à une entreprise de services.

Ensuite, il y a Optimus. Elon a parlé de faire passer ce robot humanoïde à la production réelle d'ici la fin 2026. Les chiffres ici sont convaincants si vous y réfléchissez : un robot polyvalent qui coûte moins qu'un travailleur horaire pourrait fondamentalement changer l'économie du travail dans la fabrication et la vente au détail. Les entreprises exploitant des usines dans le monde entier pourraient passer d'opérations très humaines à des systèmes automatisés 24/7. Musk a laissé entendre qu'Optimus pourrait éventuellement valoir plusieurs fois la valeur de l'activité véhicules électriques de Tesla — potentiellement 80 % de la valeur future de l'entreprise.

Alors, qu'est-ce que cela signifie pour le prix de l'action ? À 2 000 dollars par action d'ici 2030, la capitalisation boursière de Tesla serait d'environ 7,5 trillions de dollars. Cela représente environ 400 % de hausse par rapport aux niveaux actuels. Est-ce possible ? Oui, techniquement. Est-ce probable ? C'est la question plus difficile.

Ce qui me rend prudent, c'est que les systèmes autonomes — qu'ils soient dans des véhicules ou des robots — ne sont pas encore déployés à grande échelle nulle part. La technologie est encore principalement expérimentale. Tesla doit réaliser une exécution presque parfaite pour faire évoluer leur infrastructure d'apprentissage automatique et leurs réseaux neuronaux dans les prochaines années. Il y a beaucoup de choses qui doivent bien se passer.

Pour l'instant, l'optimisme semble plus spéculatif que fondamental. Tesla est une entreprise à suivre de près jusqu'en 2030, mais je ne la qualifierais pas encore de gagnant évident. Le potentiel de hausse est réel, mais les risques d'exécution le sont aussi.