Je viens de voir les résultats du premier trimestre de SL Green et il se passe des choses intéressantes sur le marché des bureaux à Manhattan en ce moment. La REIT a enregistré une perte de 0,30 $ par action pour le trimestre, ce qui représente une chute assez nette par rapport au bénéfice de 0,20 $ par action de l'année dernière. Le FFO s'est élevé à 1,40 $ par action, en forte baisse par rapport à 3,07 $ au premier trimestre 2024, donc les chiffres sont clairement sous pression.

Mais voici ce qui a attiré mon attention - ils continuent à signer des baux. 45 accords de bureaux signés couvrant plus de 600 000 pieds carrés au cours du trimestre, ce qui montre qu'il y a encore de la demande si vous avez le bon produit. Le problème, c'est que les loyers moyens des nouveaux baux sont environ 3,1 % en dessous de ce qu'ils étaient auparavant, ce qui montre cette compression sur le marché de Manhattan. Le taux d'occupation actuel est de 91,8 % avec un pipeline de plus de 1,1 million de pieds carrés, et la direction prévoit de faire passer ce taux à 93,2 % d'ici la fin de l'année.

Du côté des investissements, ils ont clôturé l'acquisition de 500 Park Avenue pour $130M et ont racheté la participation de leur partenaire dans 100 Park Avenue. Ils étendent également leur activité de gestion de services spéciaux - gérant maintenant 4,8 milliards de dollars en missions actives avec 10,9 milliards de dollars supplémentaires désignés. La direction sous Marc Holliday continue de naviguer dans ce qui est clairement une période de transition pour l'immobilier de bureaux à Manhattan.

La reconnaissance en matière de durabilité est également solide - Leader sectoriel GRESB avec une désignation Green Star. Le NOI en espèces des magasins existants a en fait augmenté de 2,4 %, hors revenus de résiliation de bail, donc les opérations sous-jacentes ne s'effondrent pas malgré les chiffres principaux. À suivre pour voir comment les tendances d'occupation évolueront au cours des prochains trimestres.