Je viens de remarquer quelque chose de fou concernant le graphique d'Amazon. L'action a maintenant chuté pendant neuf jours de bourse consécutifs, ce qui ne s'était apparemment pas produit depuis juillet 2006. À l'époque, si vous aviez tenu le coup pendant cette baisse, Amazon a explosé de 128 % au cours de l'année suivante. Évidemment, cela ne signifie pas que l'histoire se répète, mais c'est intéressant de voir cela se produire à nouveau après 20 ans.

La raison pour laquelle tout le monde panique en ce moment, c'est la prévision de capex. Amazon vient d'annoncer aux investisseurs qu'ils vont dépenser 200 milliards de dollars en infrastructure d'IA en 2026, ce qui représente une hausse massive par rapport aux 128 milliards dépensés en 2025. C'est une augmentation de 56 %, et le marché a initialement réagi négativement. Mais voici le truc : AWS a publié une croissance de 24 % de ses revenus au quatrième trimestre, la plus rapide en plus d'une décennie. AWS voit également une croissance à trois chiffres dans leur activité de puces personnalisées, atteignant maintenant plus de 10 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel. Ces investissements dans l'IA commencent déjà à porter leurs fruits.

En regardant les fondamentaux, l'activité principale d'Amazon est toujours solide. La publicité en e-commerce a augmenté de 23 %, les services cloud de 24 %, et même leur segment de vente au détail principal reste stable. Les marges opérationnelles de l'entreprise s'élargissent en réalité lorsque l'on exclut les charges exceptionnelles. Wall Street n'a aucune recommandation de vente sur cette action, avec un objectif de prix moyen d'environ 285 dollars, ce qui suggère un potentiel de hausse de 43 % par rapport aux niveaux actuels. Les analystes prévoient une croissance des bénéfices de 15 % jusqu'en 2027, ce qui rend le multiple de 28 fois les bénéfices actuel assez raisonnable, honnêtement.

Donc oui, une série de neuf jours de baisse depuis 2006 est notable, mais la vente semble exagérée étant donné ce que fait réellement AWS avec l'IA. La dépense en capex est réelle, mais la croissance des revenus l'est aussi. Juste une réflexion en regardant cette situation évoluer.