Je viens d'apprendre un mouvement assez important dans le secteur de la fabrication pharmaceutique. Lonza cède ses activités de capsules et d'ingrédients pour la santé à Lone Star Funds dans ce qui semble être une opération de 2,3 milliards de CHF - soit environ 3 milliards de dollars américains pour ceux qui suivent en dollars.

Ce qui est intéressant ici, c'est comment cela s'intègre dans leur stratégie globale plus large. Ils reçoivent 1,7 milliard de CHF d'avance (environ 2,2 milliards de dollars américains) mais conservent une participation de 40 % dans l'entreprise avec des droits préférentiels sur toute sortie future. En tenant compte de ces retours futurs, ils envisagent un total de produits dépassant 3 milliards de CHF - soit environ 4 milliards de dollars américains. Structure assez solide honnêtement.

L'argent est destiné à la croissance organique, à des acquisitions stratégiques complémentaires, et ils consacrent 500 millions de CHF au rachat d'actions. Cela fait clairement partie de leur stratégie One Lonza qu'ils ont présentée en décembre - essentiellement se transformer en une opération purement spécialisée dans la fabrication sous contrat (CDMO).

Ce qui a attiré mon attention, c'est la vision d'ensemble. Au-delà de l'activité capsules, ils cèdent aussi leur unité de médicaments personnalisés, se séparant de MODA software, et vendent le site de micronisation de petites molécules à Monteggio. C'est un nettoyage de portefeuille assez complet. La thèse globale semble être : renforcer ce qui fonctionne dans le CDMO, éliminer le reste, améliorer les marges, et créer une opération plus légère axée sur une croissance durable.

Ils gèrent maintenant trois plateformes CDMO intégrées, alimentées par leur Lonza Engine - utilisant la science avancée et la technologie intelligente pour des travaux pharmaceutiques complexes. Il semble qu'ils parient que la spécialisation dans cet espace est là où la création de valeur réelle se produit.

On s'attend à ce que la transaction CHI se clôture au second semestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires. À suivre pour voir comment cela va remodeler le paysage du CDMO.