Je viens de voir les chiffres de l'exercice 25 de Nexi et il y a quelques signaux mitigés intéressants. Le bénéfice net normalisé s'est élevé à 783,3 millions d'euros, ce qui représente une hausse solide de 7,2 % d'une année sur l'autre - c'est le genre de croissance que l'on souhaite voir. Mais ensuite, on regarde la perte en headline de 3,4 milliards d'euros et c'est un virage assez sauvage par rapport au bénéfice de 167 millions de l'année dernière.

Les revenus ont augmenté de 2,1 % pour atteindre 3,58 milliards, et l'EBITDA a crû de 2,3 % pour atteindre 1,9 milliard, donc opérationnellement, les choses semblent suffisamment stables. Le chiffre du bénéfice net normalisé suggère que l'activité principale fonctionne en fait plutôt bien - cette perte massive semble être due à des éléments exceptionnels ou des dépréciations plutôt qu'à un effondrement opérationnel.

Cela dit, l'action est en train de se faire massacrer, en baisse de près de 20 % à 2,72 euros. Cela pourrait être une réaction excessive si vous croyez en l'entreprise sous-jacente, ou peut-être que le marché intègre autre chose que nous ne voyons pas encore. Ça vaut la peine de surveiller comment ils expliquent cette perte dans leurs prévisions.