Je viens de voir le rapport de résultats de BillionToOne et c'est une histoire de retournement qui vaut la peine d'être suivie. La société de diagnostics moléculaires vient de publier ses résultats du quatrième trimestre qui sont passés en rentabilité avec 4,4 millions de dollars de bénéfice net, en contraste frappant avec la perte de 11,5 millions de dollars de l'année dernière. Ce qui est vraiment frappant, c'est la croissance de 113 % du chiffre d'affaires atteignant 96,1 millions de dollars au trimestre.

Les chiffres racontent une histoire intéressante sur l'exécution. Le prix moyen par test (ASP) a augmenté de 47 % tandis qu'ils ont également livré 47 % de tests en plus, atteignant 561 dollars par test. Tant leurs divisions prénatale qu'oncologique ont montré une dynamique solide trimestre après trimestre et année après année. Pour l'année complète 2025, ils ont enregistré 2,9 millions de dollars de bénéfice net sur un chiffre d'affaires de 305,1 millions de dollars, ce qui représente une croissance de 100 % par rapport à l'année précédente. C'est le genre de croissance que l'on voit rarement dans cet espace.

Ce qui a attiré mon attention, c'est leur positionnement bilan. Ils disposent d'environ 496 millions de dollars en liquidités et équivalents de liquidités, ce qui leur donne une véritable marge de manœuvre pour exécuter leur stratégie. Et les prévisions indiquent que la direction est confiante quant à la trajectoire. Ils rehaussent leur prévision de chiffre d'affaires pour 2026 à 430-445 millions de dollars, impliquant une croissance de 41-46 %, et ils s'attendent à un résultat opérationnel positif pour l'année entière. C'est une mise à jour significative par rapport à leur précédente prévision.

En regardant leur portefeuille de produits, l'entreprise pousse l'innovation de manière assez agressive. Leur produit de dépistage prénatal complet UNITY est en cours d'expansion avec de nouvelles offres d'antigènes fœtaux, y compris ce qu'ils prétendent être les premiers et seuls tests prénatals non invasifs aux États-Unis conçus pour déterminer le statut antigénique fœtal pour les antigènes des globules rouges et des plaquettes. Ces nouvelles offres répondent spécifiquement à des conditions comme la maladie hémolytique du fœtus et du nouveau-né et la thrombocytopénie alloimmune néonatale, qui sont des complications graves pour lesquelles les médecins recherchent de meilleures solutions de dépistage.

Du côté oncologique, ils ont lancé des applications complémentaires pour leur plateforme de biopsie liquide Northstar Select. La nouvelle application PGx de Northstar indique le statut de métaboliseur pour aider à la planification du traitement, tandis que Northstar Select CH traite la hématopoïèse clonale, qui a été une source connue de faux positifs dans les tests d'ADN libre circulant. La sensibilité de leur test Northstar Response est également impressionnante — détectant la charge tumorale jusqu'à 0,01 % de fraction.

Les commentaires du PDG sur la montée en puissance de leur plateforme différenciée en 2026 semblent soutenus par une véritable dynamique. Leurs tests oncologiques ultra-sensibles et l'expansion dans le dépistage prénatal avec la détection de la thrombocytopénie alloimmune néonatale leur donnent une position favorable sur un marché qui évolue de plus en plus vers le diagnostic de précision.

Côté action, BLLN a clôturé la journée à 80,83 dollars, en baisse de 2,78 %, mais a bondi de 2,31 % après la clôture pour atteindre 82,70 dollars. Pour donner un contexte, l'action a varié entre 66 et 138,70 dollars au cours de l'année passée. Intéressant de voir comment le marché va intégrer cette performance et cette hausse face à leur historique d'exécution.