Je viens de voir que Portolan Capital a divulgué avoir vendu une partie des actions e.l.f. Beauty au cours du quatrième trimestre - environ pour 29 millions de dollars. Mouvement assez intéressant étant donné que l'action a été en forte hausse, augmentant de plus de 20 % au cours de l'année écoulée. Le dépôt de documents a montré qu'ils ont réduit leur position de manière significative, ce qui a ramené leur participation à moins de 1 % de leur portefeuille.

Ce qui a attiré mon attention, c'est que même si ils réduisent la position, les fondamentaux d'e.l.f. semblent solides. Le dernier trimestre a montré une augmentation des ventes nettes de 38 % d'une année sur l'autre, atteignant environ 489,5 millions de dollars, et l'EBITDA ajusté a bondi de 79 %. La société semble clairement réussir auprès des jeunes consommateurs grâce à un marketing viral et à des lancements de produits agressifs.

Ce mouvement dit probablement plus de la construction du portefeuille que de quelque chose de mal avec e.l.f. lui-même. Portolan semble faire tourner ses gains hors des noms de consommation et revenir à leurs secteurs principaux de la technologie industrielle et des semi-conducteurs. Cependant, cela rappelle que même les actions gagnantes sont réduites lorsqu'elles cessent de correspondre à la thèse du fonds. L'action se négociait autour de 87 dollars lorsqu'ils ont divulgué la vente.