Je viens de regarder la dernière évolution d'Apple dans le domaine des PC, et le timing est intéressant étant donné la pression qu'ils subissent actuellement. La société vient de lancer de nouveaux modèles de MacBook Air et MacBook Pro, tous deux équipés de la gamme de puces M5, alors que leurs chiffres de ventes de Mac ont en réalité tendance à diminuer. Nous parlons d’un trimestre de 8,39 milliards de dollars pour Mac, en baisse de 6,7 % d’une année sur l’autre. C’est le genre de contexte qui vous fait vous demander si ces nouveaux appareils peuvent réellement inverser la tendance.

Ce qui a attiré mon attention, c’est le paysage concurrentiel face auquel ils se trouvent. Lenovo détient une part de marché PC de 27,2 %, HP en possède 21,5 %, Dell 16,5 %, et Apple en détient 9,4 %. Donc oui, ils sont clairement l’outsider sur le marché global des PC, même s’ils sont un géant de la technologie. Le marché PC plus large lui-même a connu une croissance de 9 % l’année dernière avec plus de 270 millions d’unités expédiées dans le monde, mais la part d’Apple n’a pas vraiment augmenté.

Du côté des produits, la nouvelle gamme Mac semble solide d’un point de vue spécifications. Les puces M5 Pro et M5 Max utilisent cette nouvelle architecture Fusion qui connecte essentiellement deux dies en un seul système sur puce. Ils parlent d’une performance AI jusqu’à quatre fois meilleure par rapport à la génération précédente, ce qui est le genre de titre qui capte l’attention des gens de nos jours. Le MacBook Air est équipé de la puce M5 de base, avec un stockage allant de 512 Go jusqu’à 4 To, Wi-Fi 7 et jusqu’à 18 heures d’autonomie. Les modèles Pro vont encore plus loin avec les options M5 Pro et M5 Max, des SSD plus rapides, et cet accélérateur neuronal dans chaque cœur GPU.

Voici ce que je pense cependant : les spécifications seules ne font pas toujours bouger les choses. HP avertit déjà que les volumes de PC vont diminuer en 2026, et ils s’attendent à ce que le cycle de mise à niveau de Windows 11 perde de son élan d’ici la mi-année. Dell est plus optimiste concernant les cycles de rafraîchissement commercial, mais c’est un segment spécifique. Pour qu’Apple inverse réellement cette baisse de 6,7 %, ils ont besoin que ces appareils Mac fassent plus que simplement figurer sur les fiches techniques. La valorisation vaut aussi la peine d’être notée — Apple se négocie à un PER anticipé de 30x contre 24,9x pour le secteur technologique plus large, ce qui indique déjà une prime de prix intégrée. Les estimations consensuelles prévoient une croissance des bénéfices de 12,7 % en 2026, ce qui serait solide s’ils peuvent la réaliser. Mais le vrai défi est de savoir si ces nouvelles machines Mac peuvent réellement capter une plus grande part du marché mondial des PC de 270 millions d’unités ou si elles ne font que redistribuer la clientèle existante d’Apple.