La chute du sucre aujourd'hui - les contrats à terme de mai à NY ont chuté de 1,51 % et le sucre blanc ICE de Londres a baissé de 1,29 %. Le mouvement a du sens quand on regarde ce qui arrive : presque tout le monde s'attend à ce qu'un excédent mondial de sucre domine le marché au cours des prochaines années, même avec la hausse des coûts d'expédition due aux tensions au Moyen-Orient.

L'histoire de l'excédent devient plus claire chaque semaine. Czarnikow prévoit un surplus de 3,4 MMT en 2026/27, tandis que l'ISO a récemment abaissé ses prévisions pour 2025/26 à 1,22 MMT (contre 1,63 MMT). La production augmente dans tous les secteurs - l'Inde est déjà à 24,75 MMT jusqu'à fin février, en hausse de 12 % par rapport à l'année précédente, et le gouvernement a récemment autorisé 500 000 MT supplémentaires à l'exportation. Cela s'ajoute aux 1,5 MMT déjà approuvées. L'Inde inonde pratiquement le marché maintenant qu'elle a l'offre.

L'histoire de la production indienne est la véritable pression sur les prix ici. Leur production devrait atteindre 29,3 MMT pour 2025/26, en hausse de 12 % en glissement annuel, et ils réduisent l'utilisation d'éthanol pour libérer plus de sucre pour l'exportation. Combiné à la montée en puissance de la Thaïlande à 10,5 MMT et à la stabilité de la production du Centre-Sud du Brésil autour de 40+ MMT, nous envisageons un marché plutôt surabondant. La poussée d'exportation de sucre de l'Inde seule suffit à maintenir les prix sous pression pendant un certain temps.