Je viens de voir les derniers résultats de Smith & Nephew et les chiffres sont plutôt solides. La société de technologie médicale a vu son bénéfice avant impôts passer à 779 millions de dollars contre 498 millions de dollars d'une année sur l'autre, ce qui est une progression appréciable. Le chiffre d'affaires a atteint 6,16 milliards de dollars, en hausse de 6,1 %, avec une croissance organique de 5,3 % - ce n'est pas explosif mais stable.

Ce qui m'a marqué, c'est l'amélioration de la marge. Le bénéfice opérationnel a augmenté de 15,5 % pour atteindre 1,21 milliard de dollars et la marge s'est étendue de 160 points de base à 19,7 %. C'est le genre d'amélioration de l'efficacité opérationnelle qui indique généralement une bonne gestion. Le bénéfice par action (BPA) a augmenté à 71,6 cents contre 47,0 cents, et le BPA ajusté s'est élevé à 102,0 cents contre 84,3 cents l'année précédente.

Le conseil d'administration augmente également le dividende - versement final de 24,1 cents par action, contre 23,1 cents. La distribution annuelle totale s'élève à 39,1 cents, soit une hausse de 4,3 %. Les entreprises n'augmentent généralement pas leurs dividendes à moins d'être confiantes quant à leur flux de trésorerie, donc c'est un signal positif.

En regardant leurs prévisions, ils anticipent une croissance du chiffre d'affaires d'environ 7,8 % pour l'exercice 2026, avec une croissance sous-jacente qui devrait s'accélérer à environ 6 %. La croissance du bénéfice opérationnel sur une base organique devrait atteindre environ 8 %, malgré quelques vents contraires. Ils ont également fixé des objectifs pour 2028 avec une accélération significative prévue. Pour une grande entreprise de dispositifs médicaux, ce type d'exécution cohérente est ce que l'on souhaite voir d'une société comme Smith & Nephew.