Je viens de rattraper Thomson Reuters avec près de 12 % aujourd'hui et c'est en fait une étude de cas assez intéressante sur la façon dont le marché traite l'IA en ce moment. La société a annoncé qu'un million de professionnels du droit utilisent désormais CoCounsel, leur assistant juridique basé sur l'IA, et apparemment c'est suffisant pour déclencher un rallye après des mois de dépréciation totale.

Voici le truc cependant - l'action TRI a été écrasée au cours de la dernière année, en baisse de presque 50 %, prise dans cette vente plus large de logiciels où tout le monde craint que l'IA ne rende ces outils obsolètes. Mais maintenant, nous voyons le revers de la médaille : les entreprises qui intègrent réellement l'IA avec succès commencent à attirer une adoption réelle par les utilisateurs. CoCounsel fait le gros du travail sur la recherche juridique, accélère le travail de litige, et fonctionne bien avec des outils que les avocats utilisent déjà comme Westlaw et Practical Law.

La citation du PDG m'a marqué - les professionnels ne débattent plus de l'utilisation de l'IA, ils choisissent simplement celle en laquelle ils ont confiance. C'est un changement significatif dans la conversation. Et étant donné que Thomson Reuters possède 175 ans de contenu et de logique de validation intégrés, il y a en réalité une barrière défendable ici que les startups purement IA pourraient avoir du mal à égaler.

Ce qui est fou, c'est à quelle vitesse le sentiment peut changer. Anthropic a lancé de nouveaux outils d'IA juridique plus tôt ce mois-ci et l'action TRI a chuté. Maintenant, cette étape d'adoption sort et boum, une hausse de 12 %. Le marché cherche clairement encore à déterminer quelles entreprises de logiciels prospéreront dans un monde dominé par l'IA versus celles qui seront disruptées.

Se négociant à 27 fois le bénéfice trailing, ce qui est bien en dessous de la moyenne sur cinq ans. La société a augmenté ses bénéfices ajustés de 4 % l'année dernière avec une croissance organique du chiffre d'affaires de 7 %, en prévision d'une croissance solide en 2026. Mais voici où ça devient compliqué - quel est le multiple de valorisation approprié lorsque l'IA pourrait potentiellement briser les barrières à l'entrée ? C'est la vraie question à laquelle les investisseurs doivent répondre. La famille de David Thomson a construit cela en une puissance sur plusieurs générations, et voir l'entreprise s'adapter à l'IA plutôt que d'être disruptée par elle vaut probablement la peine d'être surveillé si vous regardez des actions technologiques en déclin.

Le marché boursier récompense les entreprises qui naviguent dans les transitions, pas celles qui les ignorent. Thomson Reuters semble faire partie de la première catégorie.