Récemment, j'ai vu une série de graphiques montrant la fourniture de stablecoins, l'entrée dans les ETF, et les fonds OTC tous ensemble, puis ils ont commencé à dire « donc ça va décoller bientôt ». En gros, la corrélation ne signifie pas nécessairement causalité… L'augmentation des stablecoins peut simplement signifier qu'on attend une opportunité, ou que tout le monde reste hors chaîne sans oser bouger, ou même qu'ils changent simplement d'emballage pour faire des règlements, sans se laisser emporter en pensant que chaque ligne est un bâton de commandement.

Ce qui m'importe davantage maintenant, c'est : l'argent qui entre va-t-il vraiment sur la chaîne, ou tourne-t-il simplement chez les courtiers ? Et tous ces agents IA, le trading automatique, qui sont vantés comme des machines à imprimer de l'argent entièrement automatisées, en réalité, plus il y a d'interactions sur la chaîne, plus il faut faire face aux risques d'autorisation, de contrats, de MEV, et payer des frais… Quoi qu'il en soit, je calcule d'abord le Gas, je limite d'abord, je fais en lot si possible, pour ne pas finir par gagner en narration mais perdre en sécurité et en frais de transaction.