Je viens de consulter le dernier rapport sur les résultats de Lufthansa et il y a quelques signaux mitigés intéressants. La compagnie aérienne allemande a enregistré un bénéfice net plus faible pour 2025 à 1,34 milliard d'euros, en baisse de 3 % par rapport à l'année précédente, mais ses revenus ont en réalité augmenté de 5 % pour atteindre 39,60 milliards d'euros. C'est une solide croissance du chiffre d'affaires malgré la pression sur les marges.

Ce qui a attiré mon attention, c'est la façon dont leur EBIT ajusté a bondi de 19 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,96 milliard d'euros, avec des marges qui se sont étendues à 4,9 %. C'est une amélioration significative de l'efficacité opérationnelle. Ils transportent aussi plus de passagers — 135,04 millions en 2025, en hausse de 3 % — et leur facteur de charge s'est légèrement amélioré à 83,2 %, ce qui montre une meilleure utilisation de la capacité.

Les revenus du trafic se sont élevés à 32,33 milliards d'euros, représentant une croissance de 3 %, tandis que le nombre de kilomètres de sièges disponibles et de kilomètres de sièges facturés ont tous deux augmenté de 4 %. La société étend clairement sa capacité et remplit ses sièges plus efficacement.

En regardant ce qui s'annonce, Lufthansa prévoit une trajectoire positive pour 2026 avec une amélioration significative de l'EBIT ajusté d'une année sur l'autre. Ils comptent sur une expansion supplémentaire de la capacité de leurs compagnies aériennes de passagers, ainsi que sur des progrès dans leur programme de redressement chez Lufthansa Airlines. Les segments logistique et MRO devraient également contribuer à la croissance des revenus à l'avenir.

Le bénéfice par action s'est élevé à 1,12 euro contre 1,15 euro l'année dernière. L'EBITDA ajusté a augmenté de 9 % pour atteindre 4,33 milliards d'euros avec une marge de 10,9 %. Pour une entreprise gérant des revenus aussi massifs, ces indicateurs opérationnels suggèrent qu'ils deviennent meilleurs pour convertir la croissance en profit. À garder à l'œil si vous suivez la performance du secteur aérien.