Donc Sphera vient de vendre toutes ses 15 000 actions de Check Point — c'est comme 3,1 millions de dollars qui s'en vont au quatrième trimestre. Timing intéressant étant donné que l'action a chuté de 25 % au cours de l'année dernière alors que le marché plus large a été bien meilleur. Le fonds ne représentait de toute façon que 1 % de leur portefeuille, donc pas une grosse position, mais ça vaut quand même la peine de noter qu'ils ont complètement quitté.

Ça a du sens cependant ? La croissance de Check Point est plutôt médiocre comparée à CrowdStrike ou Palo Alto — seulement 6 % de croissance du chiffre d'affaires en 2025. Oui, ils sont rentables avec un ratio P/E raisonnable de 17, mais apparemment ce n'est pas suffisant pour maintenir l'intérêt pour les actions de cybersécurité en ce moment. L'incertitude autour de l'IA a plombé tout le secteur logiciel.

Leurs principales positions après cette sortie sont les suspects habituels — Meta, Amazon, Microsoft, Tesla. Une tendance assez standard vers la mega-cap tech. Je me demande si plus de fonds se désengagent discrètement de la cybersécurité pour se tourner vers les plus grandes, ou si Check Point a simplement perdu son attrait. Quoi qu'il en soit, 3,1 millions de dollars redirigés ailleurs en dit long sur la direction des flux de capitaux ces jours-ci.