Je viens de prendre connaissance des chiffres de l'exercice 2025 de Nexi et il y a pas mal de choses à dire. Le bénéfice net normalisé a augmenté de 7,2 % pour atteindre 783,3 millions d'euros, et l'EBITDA a augmenté de 2,3 % pour atteindre 1,9 milliard, donc la performance opérationnelle semble solide. La croissance du chiffre d'affaires s'est élevée à 2,1 %, atteignant 3,58 milliards d'euros. Mais voici le problème - l'action est en baisse de près de 20 % et ils ont annoncé une perte massive de 3,4 milliards d'euros pour les actionnaires. Ce changement, passant d'un bénéfice de 167 millions l'année dernière, est assez brutal. La croissance du bénéfice net du côté normalisé est suffisamment correcte, mais les chiffres rapportés racontent une histoire différente. Le marché semble réagir davantage à cette baisse du résultat net qu'aux améliorations opérationnelles. Il y a une déconnexion intéressante entre la dynamique commerciale sous-jacente et la façon dont l'action se comporte en ce moment.