Je regarde Lucid (LCID) ces derniers temps et honnêtement, l’histoire ici est folle. L’action a chuté de 57,75 $ à moins de 10 $ — c’est une dévaluation de plus de 80 %. La plupart des gens ont vu ça et ont passé à autre chose, mais il se passe en réalité quelque chose d’intéressant sous la surface.

Reprenons : Lucid est devenue publique via une opération SPAC en 2021, portée par un engouement massif. Ils avaient Peter Rawlinson (ancien ingénieur en chef des véhicules chez Tesla) à leur tête, ciblant le marché du luxe des véhicules électriques plutôt que de concurrencer directement Tesla, et ils promettaient des chiffres de livraison absolument délirants — 20 000 véhicules en 2022, 49 000 en 2023, 90 000 en 2024. Oui, ça ne s’est pas produit. Ils ont livré 4 369 en 2022, 6 001 en 2023, et 10 241 en 2024. Problèmes de chaîne d’approvisionnement, coupures dans les subventions pour les VE, concurrence — les suspects habituels.

Mais c’est là que ça devient intéressant. On dirait que Lucid vient de toucher le centre de gravité de sa relance. En 2025, les livraisons ont augmenté de 55 % pour atteindre 15 841 véhicules. Ils accélèrent la production du SUV Gravity, ont presque doublé la production à 17 840 unités, et prévoient entre 25 000 et 27 000 véhicules pour 2026. Le PIF saoudien les soutient toujours avec plus de 60 % de propriété et 4,6 milliards de dollars de liquidités. Ils ont un partenariat avec Uber et Nuro pour le déploiement autonome du Gravity (plus de 20 000 véhicules sur six ans). Et ils prévoient de lancer un SUV « Earth » plus abordable fin 2026 ou début 2027.

Les analystes modélisent une croissance du chiffre d’affaires de plus de cinq fois entre 2025 et 2028, alors que les pertes se réduisent. Pour une action qui se négocie à moins d’un multiple des ventes de l’année prochaine, ce n’est pas rien si la relance tient réellement.

Évidemment, il y a des risques — des problèmes géopolitiques au Moyen-Orient pourraient perturber leur expansion en Arabie Saoudite, le risque d’exécution est réel, et ils ont déjà déçu par le passé. Mais la trajectoire semble différente maintenant par rapport à il y a deux ans. Ça vaut la peine de garder ça à l’œil si vous aimez les histoires de relance.