Je viens de repérer ce mouvement intéressant dans les données du marché. PMC FIG Opportunities a réduit de manière assez significative sa position dans Axos Financial au T4, en vendant environ 33 000 actions pour environ 2,72 millions de dollars. Ce qui est notable, c'est qu'ils sont passés de détenir cette action à 5,1 % de leurs actifs de fonds à moins de 1 % après la transaction. C'est une repositionnement majeur.

Axos Financial lui-même a connu une belle progression. Au cours des 12 derniers mois, l'action a augmenté de 34 %, se négociant autour de 89,47 dollars à la date du dépôt. Cela écrase la hausse de 16 % du S&P 500 sur la même période. La banque soutient également la hausse du titre - elle a publié des bénéfices solides avec un revenu net en hausse d'une année sur l'autre et un revenu d'intérêts net en hausse de 18,4 %.

Ainsi, la réduction du fonds ressemble plus à une prise de bénéfices et à un ajustement de la taille de la position après un rallye de 12 mois solide, plutôt qu'à une inquiétude fondamentale. La banque continue de croître ses prêts et ses dépôts avec des métriques de crédit serrées. Il semble s'agir d'un cas classique de laisser courir les gagnants, puis de réduire lorsque leur poids devient excessif dans le portefeuille. Curieux de savoir si cela indique que plus de fonds font la même chose.