Je regarde cela se dérouler depuis des mois maintenant. Palantir et CoreWeave sont devenus pratiquement les porte-étendards de l'investissement dans l'IA au cours de l'année dernière, et honnêtement, la foule de Wall Street ne semble pas pouvoir choisir un favori. Les deux actions ont énormément augmenté, les deux entreprises affichent une croissance de revenus qui semble presque absurde, et pourtant elles résolvent des problèmes totalement différents dans l'espace de l'IA.

Voici ce qui a attiré mon attention. Palantir construit discrètement quelque chose depuis plus de deux décennies, mais cela a vraiment explosé lorsque l'IA est devenue une réalité. Leur logiciel aide les entreprises à rassembler leurs données, à en faire sens, et à faire quelque chose d'utile avec. Le véritable changement de jeu pour eux a été cette plateforme d'IA qu'ils ont créée - AIP - qui permet essentiellement aux entreprises d'accéder à de grands modèles linguistiques sans réinventer la roue. Ce qui est impressionnant, c'est comment ils sont passés d'un simple contractant gouvernemental à une activité commerciale comme véritable moteur de croissance maintenant. Et ils sont en fait rentables en le faisant, ce qui est rafraîchissant à voir dans cet espace.

CoreWeave adopte une approche complètement différente. Ils ont essentiellement loué une énorme pile de GPU Nvidia et sont devenus le jeu d'infrastructure. Les entreprises ont besoin de puissance de calcul pour les charges de travail d'IA, CoreWeave la fournit à l'heure, et la demande a été absolument folle. Ils ont atteint 5 milliards de dollars de revenus annuels plus rapidement que n'importe quelle autre société cloud auparavant. Le hic ? Ils dépensent comme des fous pour suivre - prévoient de doubler leur capex à 30 milliards l'année prochaine. Ils sont à fond dans la dette, les pertes s'élargissent, mais le carnet de commandes s'élève à 66 milliards, donc clairement le marché veut ce qu'ils vendent.

Maintenant, c'est là où Wall Street devient intéressant. Les analystes sont optimistes sur les deux, mais ils sont plus optimistes sur CoreWeave. Les cibles de prix moyennes montrent environ 27 % de potentiel de hausse pour Palantir et 67 % pour CoreWeave dans l'année à venir. C'est un signal assez clair sur la direction que privilégie Wall Street.

Le compromis se résume honnêtement au profil de risque. Palantir est l'option la plus sûre - elle est rentable, la valorisation a diminué par rapport aux niveaux ridicules qu'elle atteignait auparavant, et elle a prouvé qu'elle pouvait croître. CoreWeave est le pari audacieux - avec un levier plus élevé, brûlant du cash pour financer la croissance, mais avec un potentiel de hausse énorme si elle atteint la rentabilité. Wall Street semble dire que le potentiel de hausse justifie le risque actuel de CoreWeave, mais cela ne veut pas dire que c'est adapté à tout le monde.

Si vous êtes du genre à dormir tranquille avec la volatilité, la trajectoire de croissance de CoreWeave pourrait être trop bonne pour passer à côté. Si vous préférez des entreprises déjà rentables avec un historique, Palantir semble probablement moins stressant. Quoi qu'il en soit, ce ne sont pas des actions de dividendes ennuyeuses - ce sont des jeux de momentum dans la course à l'infrastructure de l'IA.