La reprise du rally du soja se poursuit cette semaine - les cotations du contrat de premier mois ont augmenté de près de 20 cents, avec les beans cash maintenant échangés autour de 11,24 $. La farine de soja et l'huile de soja montent également, soutenues par la vigueur du pétrole brut qui pousse tout vers le haut. Un momentum assez solide ici.

Les données d'exportation racontent cependant une histoire intéressante. Nous ne sommes qu'à 84 % des prévisions d'exportation de soja du USDA, ce qui est en retard par rapport au rythme habituel. Les expéditions sont encore plus lentes, à 61 % de l'objectif. Pendant ce temps, le Brésil a récemment augmenté son estimation de récolte à 183,1 millions de tonnes et ils ont déjà expédié plus de 7 millions de tonnes en février seulement - c'est plus du triple de ce qu'ils ont déplacé en janvier. Les conditions de récolte en Argentine se sont légèrement améliorées à 30 % de bon/excellent, mais rien de spectaculaire.

Donc, les cotations de ces mouvements du Vendredi Saint semblent refléter des approvisionnements à court terme serrés rencontrant une demande décente, mais avec une production mondiale qui semble globalement assez robuste. Cela pourrait être l’un de ces scénarios où le rallye rencontre une résistance une fois que tout le monde aura digéré l’arrivée de toute cette offre.