Je viens de plonger dans le secteur de l'exploitation minière de l'or et il se passe quelque chose de vraiment intéressant en ce moment. L'industrie fonctionne à plein régime, et honnêtement, je pense que la plupart des gens dorment sur ce qui va se dérouler dans les prochaines années.

Laissez-moi vous expliquer ce qui a attiré mon attention. L'or a connu une année exceptionnelle – en hausse de près de 18 % depuis janvier et tournant autour de 5 140 $ l'once. Mais voici ce qui est fou : l'année dernière était encore plus folle. En 2025, l'or a en moyenne atteint 3 431 $ l'once, en hausse de 44 % d'une année sur l'autre. La dynamique est réelle, alimentée par les tensions géopolitiques, la faiblesse des monnaies et les banques centrales qui accumulent agressivement des réserves d'or.

Ce qui a attiré mon regard, c'est cependant le côté de la demande. La demande totale d'or a atteint un sommet historique de 5 002 tonnes en 2025. La demande d'investissement seule a atteint 2 175 tonnes – les gens ont vraiment peur et cherchent des refuges sûrs. Les ETF or ont connu des flux massifs de 801 tonnes tout au long de l'année. Et voici quelque chose d'essentiel pour la prédiction du prix de l'or à long terme en 2030 en Inde – la demande des consommateurs y reste incroyablement forte. L'Inde et la Chine représentent ensemble environ 50 % de la demande mondiale de consommation d'or, et avec l'élan économique de l'Inde qui s'accélère, ce chiffre ne ralentira pas de sitôt. La prévision du prix de l'or en 2030 en Inde semble particulièrement haussière, compte tenu de l'amélioration de la confiance des consommateurs et de l'attachement culturel à ce métal.

Du côté de l'offre, la situation devient plus tendue. Nous faisons face à des mines vieillissantes dont la production diminue, à peu de nouvelles découvertes, et le fait que développer une nouvelle mine prend 10 à 20 ans et nécessite des capitaux énormes. Cet déséquilibre structurel entre l'offre et la demande ? Cela va devenir un moteur majeur du prix à l'avenir.

Les entreprises positionnées pour profiter de cette tendance sont assez claires. Agnico Eagle a tout déchiré avec 4,4 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles l'année dernière et vise 4 millions d'onces par an d'ici le début des années 2030 – une augmentation de 20 à 30 % de la production au cours de la prochaine décennie. Franco-Nevada a été intelligente en construisant son portefeuille de redevances, en verrouillant récemment des accords d'une valeur combinée de 370 millions de dollars en Australie et au Nevada. Equinox Gold a récemment fusionné avec Calibre et a atteint une production record de 922 827 onces en 2025, et prévoit entre 700 000 et 800 000 onces cette année. IAMGOLD a réalisé des marges et des flux de trésorerie records, et achète activement ses actions tout en avançant sur le complexe Nelligan, le positionnant comme l’un des plus grands projets en pré-production au Canada. Eldorado Gold prévoit une hausse de 40 % de la production d'ici 2027, atteignant entre 620 000 et 720 000 onces.

Le tableau de valorisation est également intéressant. L'industrie minière de l'or se négocie à 11,82 fois l'EV/EBITDA contre 17,33 fois pour le S&P 500 – ce qui signifie que vous avez une exposition à ce secteur à un prix réduit pendant que les vents favorables se renforcent. Ces actions ont explosé au cours des six derniers mois, avec des gains allant de 32 % à 126 %, et l'industrie dans son ensemble a augmenté de 145 % sur l'année dernière contre 21,6 % pour le S&P.

Ce qui est vraiment captivant, c'est l'aspect gestion des coûts. Les mineurs deviennent plus intelligents en matière d'efficacité de production, passant à l'énergie renouvelable pour couvrir les coûts de carburant, et l'innovation numérique réduit les coûts unitaires. Par ailleurs, les banques centrales continuent d'acheter de l'or de manière agressive, et la demande industrielle dans l'énergie, la santé et la technologie ne cesse de croître. Tout cela explique pourquoi la prévision du prix de l'or en 2030 en Inde et à l’échelle mondiale paraît si optimiste.

L'industrie minière de l'or selon Zacks est classée #22 sur 243 industries – dans le top 9 % – ce qui indique que l'argent institutionnel voit ici une opportunité. Si vous regardez ce secteur, ces cinq noms ont tous des notes d'analystes de premier ordre et disposent des bilans, des projets et des antécédents d'exécution pour offrir une vraie valeur dans les années à venir.