Je viens de rattraper les mouvements du gaz naturel d'au début de cette semaine. Le rapport sur les stocks a eu un impact différent de ce à quoi on s'attendait - nous avons vu une réduction de -132 bcf alors que le marché anticipait -124 bcf. Une réduction plus importante signifie des approvisionnements plus serrés, ce qui a évidemment contribué à faire grimper les prix. C'est intéressant parce qu'on s'attendrait normalement à une baisse de la demande à l'approche des températures plus chaudes, mais la situation avec l'Iran et l'attaque contre l'usine de Ras Laffan a clairement changé la donne. Cette installation représente environ 20 % du GNL mondial, donc quand elle est hors service, cela a des répercussions partout.

Le côté production devient aussi fou. La production dans les 48 États inférieurs est à 113,1 bcf/jour et ils viennent de revoir à la hausse leurs prévisions pour 2026. Nous sommes pratiquement au niveau de production record maintenant avec des forages actifs atteignant un sommet en 2,5 ans. C'est le genre de croissance de l'offre qui limite généralement la hausse des prix, mais les enjeux géopolitiques continuent de prendre le dessus. La demande d'électricité a également augmenté de +7,84 % d'une année sur l'autre la semaine dernière, donc il y a un soutien haussier de ce côté.

Ce qui me fait rester attentif à la situation des stocks de gaz aujourd'hui, c'est à quel point la situation est réellement tendue. Les stocks ont augmenté de 7,2 % par rapport à l'année dernière, mais restent 2,2 % en dessous de la moyenne sur 5 ans. Le stockage en Europe n'est qu'à 30 % de sa capacité, contre 45 % normalement à cette période de l'année. Donc, la production augmente, la demande se normalise pour le printemps, mais les approvisionnements restent limités. C'est cette tension qui se joue en ce moment.