Je remarque de plus en plus de conversations récemment sur les rendements du capital-investissement par rapport aux investissements traditionnels. C'est en fait une comparaison assez intéressante parce que la réponse n'est pas aussi simple que la plupart des gens le pensent.

Donc, voici le truc à propos du capital-investissement - il fonctionne différemment que simplement acheter des actions ou des obligations. Ces sociétés regroupent des capitaux et acquièrent en fait des participations dans des entreprises privées, puis interviennent activement pour améliorer les opérations, réduire les coûts, stimuler la croissance des revenus. Cette approche de gestion active est ce qui le distingue de la détention passive d'actions. L'objectif est généralement de sortir en 3 à 7 ans par une vente, une introduction en bourse ou une recapitalisation.

Lorsque vous regardez les rendements du capital-investissement par rapport à d'autres classes d'actifs, les données deviennent intéressantes. Cambridge Associates a suivi près de 1 500 partenariats PE et de capital-risque sur 25 ans et a constaté qu'ils avaient en moyenne un rendement annuel de 13,33 % - c'est nettement supérieur aux 8,16 % en moyenne du Russell 3000. Une performance plutôt solide. Mais c'est là que cela devient nuancé.

Au cours de la dernière décennie en particulier (2014-2024), l'indice S&P Listed Private Equity a rapporté environ 7,4 % par an, tandis que le S&P 500 atteignait environ 11 % par an. Donc, en fonction de votre horizon temporel et des métriques que vous regardez, les rendements du capital-investissement peuvent sembler soit très attractifs, soit simplement corrects par rapport aux marchés publics.

Comparé aux obligations et à l'immobilier cependant, le capital-investissement sort généralement en tête. L'immobilier est intéressant parce qu'il partage des caractéristiques similaires - engagement à long terme, illiquidité, potentiel de gestion active. Mais les obligations ? Elles sont plus axées sur la stabilité et le revenu, pas la croissance.

Le compromis est réel cependant. La bourse publique est liquide - vous pouvez vendre quand vous voulez. Le capital-investissement ? Vous êtes bloqué. Vous n'avez pas de mises à jour quotidiennes des prix comme les actions. Il faut être un investisseur accrédité pour accéder à la plupart des opportunités. Et il y a beaucoup moins de transparence puisque les entreprises privées n'ont pas les mêmes exigences de divulgation que les entreprises publiques.

Ce que je trouve le plus pertinent, c'est que si vous êtes sérieux à propos de diversifier au-delà des actions et obligations traditionnelles, comprendre comment les rendements du capital-investissement se comparent réellement est important. Le potentiel de gain est là, mais il faut être à l'aise avec l'illiquidité et des périodes de détention plus longues. Ce n'est pas quelque chose dans lequel on se lance à la légère.

Si vous envisagez d'ajouter ce type d'exposition alternative à votre portefeuille, cela vaut probablement la peine de parler à quelqu'un qui peut réellement évaluer ce qui a du sens pour votre situation spécifique et votre tolérance au risque.