Je me suis penché sur le domaine de la robotique chirurgicale et il y a une dynamique intéressante qui se joue entre deux grands acteurs du dispositif médical que la plupart des investisseurs particuliers ne suivent probablement pas de près.

Intuitive Surgical possède essentiellement ce marché en ce moment avec ses systèmes da Vinci. Ils ont plus de 11 000 unités installées dans le monde et l’adoption ne cesse d’accélérer - le nombre d’interventions chirurgicales réalisées a augmenté de 18 % d’une année sur l’autre. C’est une demande réelle, pas juste du battage médiatique. Mais voici ce qui est fou : seulement environ un quart de leur chiffre d’affaires provient réellement de la vente de nouveaux robots. Le vrai revenu provient des services récurrents et de la vente de pièces qui croissent avec chaque installation. C’est essentiellement un modèle d’abonnement intégré au matériel.

Le hic ? Intuitive se négocie à un ratio P/E de 64. C’est cher pour n’importe quelle action, même une histoire de croissance.

Pendant ce temps, Medtronic - qui est bien plus diversifié en tant qu’entreprise de dispositifs médicaux - affiche un P/E de 26. Ils ont leur propre robot chirurgical appelé Hugo, qui a obtenu l’approbation de la FDA à la fin de l’année dernière. Il n’est pas encore aussi mature que da Vinci, mais il rattrape son retard. Et contrairement à Intuitive, Medtronic verse effectivement un dividende avec un rendement de 2,9 % pendant qu’ils développent la base installée d’Hugo.

Ce qui attire mon attention, c’est que Medtronic possède la muscle financière et l’infrastructure de dispositifs médicaux existante pour rivaliser ici sans tout miser sur une seule gamme de produits. Si Hugo gagne du terrain au cours de la prochaine décennie - et il n’y a aucune raison de penser le contraire étant donné leur historique - vous regardez une entreprise qui pourrait voir une expansion significative de sa valorisation tout en percevant des dividendes en cours de route.

Pour quelqu’un qui pense sur des décennies plutôt que sur des trimestres, il y a une vraie option là. Un investissement de 10 000 dollars vous donne à la fois des revenus et une exposition à l’un des segments à la croissance la plus rapide dans le secteur de la santé. À garder à l’œil si vous construisez un portefeuille à long terme.