Je viens de regarder à nouveau le marché de l'IA, et il est assez clair pourquoi Nvidia continue d'attirer l'argent intelligent chaque mois. C'est essentiellement la société par laquelle tout le monde doit passer s'ils veulent construire quelque chose de sérieux dans l'IA en ce moment.

Laissez-moi décomposer ce qui se passe. Nvidia contrôle plus de 90 % du marché des GPU discrets - ce n'est pas une erreur. Ils se sont éloignés des GPU de jeu il y a des années, et maintenant les puces pour centres de données sont là où l'argent réel circule. Les GPU gèrent beaucoup mieux le traitement parallèle que les CPU pour les tâches d'apprentissage automatique, c'est pourquoi chaque grande entreprise d'IA, d'OpenAI aux plus grands fournisseurs de cloud, dépend du matériel Nvidia.

Ce qui verrouille vraiment tout le monde, c'est CUDA - leur plateforme de programmation. Une fois que les développeurs y construisent, les coûts de changement deviennent brutaux. Ajoutez à cela leur cycle d'innovation constant (Turing, Ampere, Hopper, Blackwell, et Rubin à venir plus tard cette année) et vous avez une société qui vend essentiellement les meilleures pelles lors de la ruée vers l'or de l'IA. Ils ne fabriquent pas seulement des puces - ils créent l'infrastructure sur laquelle tout le monde construit.

Voici où cela devient intéressant pour les investisseurs. Les analystes prévoient une croissance de 36 % du chiffre d'affaires et de 37 % du bénéfice par action d'ici 2029. C'est une croissance incroyable pour une action qui se négocie à 22 fois le bénéfice prévu. Pendant ce temps, ils consacrent 40 milliards de dollars aux rachats d'actions avec 58,5 milliards de dollars d'autorisations supplémentaires. C'est le genre d'allocation de capital qui indique généralement la confiance de la direction.

Oui, AMD propose des options moins chères et Broadcom pousse des accélérateurs personnalisés, plus les restrictions à l'exportation vers la Chine sont un vent contraire. Mais honnêtement ? La position de Nvidia est trop enracinée. Ils sont la pièce maîtresse de tout ce cycle d'IA, et cela ne changera pas de sitôt.

La façon dont je le vois, ce n'est pas une opération à court terme - c'est le genre de position que les investisseurs à long terme accumulent lors de toute baisse. Le marché de l'IA est encore en début de parcours, et Nvidia a verrouillé l'infrastructure.