J'ai suivi la montée en puissance de la technologie et il y a quelque chose qui me trotte dans la tête à propos d'un fonds en particulier qui a été absolument exceptionnel dernièrement. L'ETF Vanguard Information Technology - c'est ce que VGT signifie si vous vous demandez - a simplement été à un autre niveau ces dernières années. On parle de gains de 120 % sur trois ans alors que le marché plus large a augmenté d'environ 73 %. C'est le genre de performance qui excite les gens, sans aucun doute.

Mais voici où ça devient intéressant. Ce fonds contient 320 actions, ce qui semble diversifié sur le papier. Le problème ? Trois entreprises - Nvidia, Apple et Microsoft - possèdent pratiquement la moitié de tout le fonds. Chacune de ces entreprises représente plus de 12 % du portefeuille, et elles supportent la majeure partie du poids. Tout le reste n'est pratiquement que du bruit en comparaison, moins de 2 % chacune. Donc, lorsque vous achetez vraiment VGT, vous pariez en quelque sorte sur la performance de ces trois géants de la tech.

Et ce ne sont pas non plus des investissements bon marché. Les trois se négocient à des multiples P/E supérieurs à 30, avec des capitalisations boursières dépassant chacune 3 trillions de dollars. Les valorisations sont tendues, ce qui signifie que les attentes sont très élevées. Une chose que j'ai remarquée, c'est que les gens ont tendance à oublier - quand vous avez ce genre de concentration dans un fonds, vous prenez plus de risques que ce que le chiffre de diversification suggère.

Maintenant, y aura-t-il un krach ? Personne ne sait. L'investissement dans l'IA continue de susciter beaucoup d'optimisme, et les entreprises y investissent encore massivement. Mais j'ai vu à quelle vitesse les choses peuvent changer. Vous vous souvenez quand ces titres de droits de douane ont fait la une l'année dernière ? Les marchés ont plongé très rapidement. C'est la réalité de détenir quelque chose de aussi axé sur la technologie.

Alors, la vraie question revient à vous. Si vous êtes jeune et que vous pouvez supporter la volatilité, oui, VGT pourrait encore fonctionner dans votre portefeuille. Mais si vous pensez à la retraite ou que vous y êtes déjà, ce pourrait être un bon moment pour vous demander si vous souhaitez autant de risque de concentration. La performance du fonds a été incroyable, mais la performance passée ne garantit rien pour l'avenir. La tolérance au risque est vraiment le facteur décisif ici.