Klarna sécurise une facilité de 1,4 milliard d'euros auprès de Santander alors que les plans d'introduction en bourse prennent forme

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Klarna signe une importante facilité avec Santander

Klarna a obtenu une facilité de financement d’entrepôt de 1,4 milliard d’euros (1,6 milliard de dollars US) avec Santander, marquant sa première telle opération en Allemagne et sa deuxième initiative de financement significative en un mois.

La facilité est soutenue par le portefeuille de créances de Klarna en Allemagne, où la société opère depuis 2010. La structure permet à la fintech suédoise de lever des capitaux contre de futurs paiements clients, offrant une flexibilité alors qu’elle continue de croître.

Santander agit en tant que prêteur unique. Bien que la banque espagnole soit également en concurrence avec Klarna en Allemagne via son service Zinia « achetez maintenant, payez plus tard », elle est désormais devenue un partenaire de financement, reflétant la convergence plus large entre banques traditionnelles et opérateurs fintech.

Le directeur financier de Klarna, Niclas Neglén, a décrit la facilité comme une pierre angulaire de la stratégie de financement de l’entreprise. Il a déclaré qu’elle renforce la résilience du bilan de Klarna et témoigne de la confiance dans la performance et la gestion des risques de la société.

Suit l’accord Nelnet aux États-Unis

L’accord avec Santander intervient peu après que Klarna ait conclu un accord de financement de flux anticipé de 26 milliards de dollars US avec Nelnet aux États-Unis. Selon cet accord, Klarna transfère les créances « Pay-in-4 » nouvellement originées à Nelnet, qui possède une vaste expérience dans la gestion de prêts.

Ensemble, ces deux transactions mettent en évidence l’effort de Klarna pour diversifier ses sources de financement tout en répondant aux besoins en capital sur deux de ses plus grands marchés. La stratégie offre de la liquidité, réduit le risque sur le bilan et offre une flexibilité pour se concentrer sur le développement et l’expansion des produits.

Les résultats trimestriels révèlent des défis

Les dernières opérations de financement de Klarna interviennent dans un contexte de performance financière mitigée. La société a enregistré une perte nette de 53 millions de dollars US pour les trois mois se terminant en juin, s’élargissant par rapport à une perte de 18 millions de dollars un an plus tôt.

Les revenus, cependant, ont augmenté de 21 pour cent pour atteindre 823 millions de dollars, soulignant une demande continue pour ses services. La direction de Klarna a indiqué que la croissance aux États-Unis était un moteur clé, avec de nouveaux partenariats avec des commerçants et une base d’utilisateurs en expansion.

Le PDG Sebastian Siemiatkowski a souligné que la performance du crédit restait solide. Il a noté que les taux de délinquance mondiaux sur les prêts BNPL ont chuté à 0,89 %, contre 1,03 % un an plus tôt, tandis que les pertes réalisées ont légèrement diminué à 0,45 % du volume.

Réduction des coûts et provisions

La perte trimestrielle a été en partie causée par une charge de 24 millions de dollars liée à la réduction des espaces de bureau, alors que Klarna continue de rationaliser ses opérations. La société a réduit ses effectifs et déployé des outils d’intelligence artificielle pour réduire les coûts et augmenter l’efficacité.

Parallèlement, Klarna a augmenté ses provisions pour pertes potentielles sur crédits à 174 millions de dollars, contre 106 millions un an plus tôt. Les dirigeants ont expliqué que cette hausse reflète à la fois une croissance rapide du prêt et un passage à des produits à plus long terme, portant des risques plus élevés que les prêts à échéance traditionnelle.

Orientation vers des services bancaires plus larges

Klarna, autrefois surtout connue pour ses versements BNPL sans intérêt, élargit son modèle pour ressembler à une banque numérique. Elle propose désormais des cartes de débit, des comptes bancaires et des prêts portant intérêt.

Le portefeuille de prêts plus récent de la société a plus que doublé d’une année sur l’autre et représente désormais 8 % de son volume total. La direction voit cela comme un moyen de sécuriser des revenus récurrents et de réduire la dépendance aux partenariats avec le commerce de détail.

Ce pivot est particulièrement important aux États-Unis, où Klarna fait face à la concurrence d’Affirm, PayPal et des fournisseurs de cartes de crédit. En se présentant comme une plateforme de services financiers plus complète, Klarna espère renforcer ses relations avec ses clients et son attrait auprès des investisseurs.

Les plans d’introduction en bourse repartent

Klarna a relancé ses plans d’introduction en bourse à New York, visant l’automne. L’entreprise avait précédemment suspendu ses ambitions IPO en avril en raison de la volatilité du marché liée aux nouveaux tarifs commerciaux américains.

La direction voit désormais un regain d’appétit des investisseurs après des introductions technologiques réussies, notamment Figma et Bullish, qui ont toutes deux connu une forte hausse après leur lancement. Les banquiers impliqués dans le processus suggèrent que Klarna cherchera une valorisation supérieure à 15 milliards de dollars, chiffre évoqué l’année dernière, mais bien en dessous du pic de 45 milliards atteint en 2021.

Même ainsi, une cotation à ce niveau représenterait une reprise par rapport à son point bas de 6,7 milliards de dollars en 2022, lorsque des taux d’intérêt plus élevés et une surveillance réglementaire accrue ont pesé lourdement sur les fournisseurs BNPL.

La réception des investisseurs face aux derniers résultats trimestriels de Klarna sera scrutée de près comme un indicateur du sentiment pour l’IPO. Bien que les pertes se soient creusées, la croissance des revenus et la performance solide du crédit pourraient rassurer les acheteurs potentiels.

La solidité du financement comme catalyseur pour l’IPO

La facilité avec Santander renforce la position de Klarna alors qu’elle se rapproche des marchés publics. En sécurisant un financement à long terme auprès d’une grande banque européenne, en plus de l’accord américain avec Nelnet, Klarna a diversifié sa base de capitaux et réduit sa dépendance au financement à court terme.

Ces mouvements seront probablement perçus par les investisseurs comme des preuves d’une préparation minutieuse à la vie en tant qu’entreprise cotée. Ils démontrent également la capacité de Klarna à équilibrer expansion et discipline financière à une époque où la surveillance du prêt fintech reste élevée.

Perspectives

Le chemin de Klarna vers une IPO se déploie alors que le secteur BNPL fait face à la fois à des opportunités et à des risques. L’adoption mondiale continue de croître, mais les régulateurs appellent à une surveillance plus étroite du crédit à la consommation.

Pour Klarna, la réussite dépendra de sa capacité à maintenir la croissance sur ses marchés clés, à gérer le risque de crédit à mesure que ses produits de prêt évoluent, et à préserver la confiance des consommateurs. Avec 1,4 milliard d’euros de nouvelle capacité de Santander, un accord de 26 milliards de dollars US avec Nelnet, et une gamme de produits diversifiée, la société cherche à montrer qu’elle peut gérer à la fois l’échelle et la stabilité.